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許小年：中國經濟未來的出路

http://www.CRNTT.com   2012-10-21 10:20:35

第四項是不斷增加的環境成本。環境成本曾經是無形的或隱性的，現在正在很快地顯性化。過去企業投資擴張，可以忽略環境成本，現在不行了。最近發生的一系列事件告訴我們，民眾對環境污染的容忍已到了極限。從廈門、大連開始，到最近的什邡、啟東，給了我們非常清晰的信號：以犧牲環境和民眾的健康為代價來追求GDP，這條路走不下去了。環境成本過去由民眾來承擔，民眾權利意識的興起使這項隱性成本迅速顯性化，現在要由企業和政府來承擔，起碼是分擔。 　　我想再強調一遍，在上面提到的幾項成本中，除了大宗商品有可能隨著經濟周期的波動而發生波動，其他大部分成本的上升是永久性的，而非周期性的。不要幻想這一段高價過去之後，會有一個低價時期的到來，不會有的，企業不能再靠低成本進行擴張。 　　即使西方經濟恢復，外需也不可能達到2008年前的強度 　　除了成本，市場的制約也使投資驅動的增長模式難以為繼，你再投資，形成更多產能，生產更多的產品，賣給誰呢？市場在哪裡？中國的人均GDP居於世界平均偏下水平，但產能有多少個世界第一？鋼鐵生產能力世界第一，水泥、玻璃、電力、煤炭、電視、冰箱、手機……，生產能力和國民購買能力嚴重地不匹配。 　　供大於求、國內購買力落後於供給能力的種種跡象早就出現了。在計劃經濟體制下，我們曾經是短缺經濟，改革開放極大地促進了生產的發展，短缺經濟很快轉變為過剩經濟，到2000年前後，國內市場已無法消化日益擴大的產能。幸好我們在2001年加入了WTO，延長了投資驅動增長模式的壽命，出口暫時掩蓋了過剩產能問題，我們靠海外市場維持了七、八年的高增長，直到國際金融危機爆發。從數據上看，2001年出口出口占GDP的22%，到金融危機前的2007年，這一比率上升到36%。可以說進入本世紀以來，中國經濟的增長主要依靠海外市場，因為國內市場已經飽和了。 　　金融危機之後，外需退潮，國內過剩的產能水落石出，過剩到什麼程度？我們拿不到準確的數字，各個行業也不一樣，總體上大概有20%～30%左右吧。隨著經濟的下滑，產能的閑置比率會進一步提高。 　　那麼是否等到外需恢復，閑置產能再開動起來，我們很快就可以重回過去的老路？我的回答是否定的，因為世界經濟的衰退和歐洲政府的債務危機將是曠日持久的。 　　歐債危機還在發酵，兩三年內我們看不到歐洲人擺脫債務泥潭的希望。和我們一樣，歐債危機引起的經濟衰退也是結構性的，而非周期性的，德國人和歐洲央行的救援解決不了問題，甚至歐元的解體也不是災難的結束，歐洲人有沒有決心告別福利國家，能不能忍受財政緊縮的痛苦才是關鍵所在。對於中國，這意味著起碼在兩三年內，我們不能指望歐洲的需求帶動經濟增長。 　　美國經濟已到了谷底，再壞的可能性極小，但是它什麼時候復甦，依然是一個問號，因為它也有它的結構性問題，那就是過度負債。美國經濟要想恢復到2008年之前的水平，必須清理過去的債務，這恐怕還需要一兩年的時間。如果我們畫一個溝的橫截面圖，美國人在溝底，歐洲人沿著左邊溝壁向下滑，滑到了中間，中國經濟則在左邊的溝沿上，正開始往下滑。日本經濟沒什麼大的變化，二十年都是這樣，壞不到哪裡去，好也好不起來。 　　我想強調的是，即使西方經濟恢復了，外需也不可能達到2008年前的強度。這是因為西方經濟的復甦也將是結構性的，而不是簡單的周期性的恢復。2008年以前的外需是西方國家貨幣發行過度造成的，因此是不可持續的。西方經濟復甦後，不能想象它還會執行像過去那樣鬆寬的貨幣政策。如果貨幣政策回歸正常，對中國產品的需求就不會達到2008年之前的水平上，對於這一點,我們必須要有非常清醒的認識。

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