|
| 雖然中國銀行業6月份的“錢荒”年年有，但今年資金緊缺的狀況是有史以來最嚴重的。 |
中評社香港7月4日電／美國《財富》7月2日載文《中國“錢荒”的初一和十五》，摘要如下：
中國也鬧“錢荒”了？這個新聞著實讓西方人吃驚不小，因為自打全球金融危機以來，中國人在西方人的眼裡，早已是“財神爺”的代名詞了：有的不單是存在銀行的銀子，還有隨時可拍出的票子；加上中國在全球金融危機中表現不俗，自然在西方人眼裡，“錢荒”就與中國風牛馬不相及了。
然而，現實似乎總是殘酷的。20日上海銀行間同業拆借利率（Shibor）飈升，觸及歷史最高點13.44%，而七天利率更是上升292個基點，達到11.00%，短期貨幣市場利率也一度上躥到25%。這一切都讓成千上萬的投資者瞠目結舌。要知道的是，即使在2008年世界金融危機最巔峰之際，倫敦銀行間拆借利率（Libor）也只達到6.88%的歷史高位。難怪美國《華爾街日報》22日斷定：“中國銀行業‘錢荒’影響擴大”，認為：“目前發生在中國的錢荒，已經是一場不折不扣的金融危機，揭示了市場信心的徹底崩潰。”
加上中國政府的態度也是“猶抱琵琶半遮面”：從當初的既沒有明確表示緊縮，也沒有明確承認出現“錢荒”，卻並不著急解決現金緊張問題，到後來央行的強力介入、緊急釋放流動性。政府連日的這些舉措，卻也多少有些讓人霧裡看花。興許外國媒體是有些“杞人憂天”，誠然此次還算不上嚴重的“流動性危機”，但無論如何，在筆者看來，其所顯露出來的遠非中國“錢荒”的“初一”，若不及時深化金融改革，還有不遠的“十五”在等著。
“錢荒”，在一定程度上，就是對“流動性危機”的俗稱。金融危機很多都是從流動性危機開始的，2008年開始的全球金融危機也不例外。先從美國的華爾街開始，很快波及倫敦的金融街，後蔓延到歐洲大陸，其中以“南歐豬國”為最，包括西班牙的銀行危機、希臘的國債危機以及塞浦路斯危機，可以說，在這一系列的危機中，“流動性危機”無一不是始作俑者。
其實，中國金融體制的嚴重滯後，是產生“錢荒”的根源。中國的經濟改革30多年，成就毋庸置疑。然而，金融改革卻是遲遲沒有跟上，儘管近10來年也有不小的舉措，而真正意義上的“金改”，可以說現在才剛剛開始。中國的金融改革遠滯後於經濟改革的效應，在經濟發展的初期並不明顯，而隨著中國經濟的進一步升級，陳舊不堪的金融體制已經成為十足的“桎梏”。
在此輪“錢荒”引起的股市暴跌中“躺槍”的機構，大小不一，不計其數；而相比之下，其實在筆者看來，個人投資者才是真正的“重災戶”。各類非個人投資者，尤其是基於國家背景和有市場操控力的機構，最終都能找到可以轉嫁風險的“下家”，因而在中國市場上，絕大部分的金融中介迄今也難免還只起到“風險中轉站”的角色，而這“擊鼓傳花”金融遊戲的最後接盤人，自然就是個人投資者。 |
