中評社北京7月30日電／網評：許維鴻：美國經濟“門羅主義”難以為繼
來源：環球時報 作者：許維鴻（甬興證券副總裁）
美國商務部經濟分析局7月28日公布，美國第二季度GDP同比下降0.9%，連續兩個季度呈現負增長。之前一天，美聯儲剛剛再次加息75個基點。這次加息後，美國的央行基準利率已經觸及2.5%，達到2008年次貸危機後的最高水平，也超過美聯儲設定的2%這個長期通脹目標水準，具有重要的、階段性的宏觀經濟意義。那麼，美聯儲激進加息能否降伏國內的通脹“怪獸”，會讓美國經濟陷入深度衰退嗎？
當今世界的宏觀經濟是復雜的、結構性的，也是全球性的。首先應該明確的是，美國在後疫情時代的就業率數據顯示，2022年美國國內經濟並沒有所謂的深度衰退風險，通貨膨脹“爆表”多多少少顯示了實質上的經濟過熱、而非衰退問題。因此，被迫“亡羊補牢”的美聯儲如果能有“後悔藥”吃，就應該從去年6月開啟加息周期，而非一直嘴硬所謂“通貨膨脹是暫時的”，然後發現判斷錯誤、手忙腳亂地在今年快速地激進加息。
這種世界主要儲備貨幣的中央銀行急切舉動，不僅讓中國國內很多盲目崇拜美聯儲政策的學者啞然，也讓全球金融市場不知所措：短短半年，美元指數一路走強卻伴隨著美國股債雙殺，歐元兌美元一度跌破平價，日元更是無“底線”地貶值。歸根結底，美聯儲這種攪動金融定價的“短視”行為，依然不應該簡單歸結為美聯儲的中立性、專業性喪失，而是被“選票經濟學”綁架。去年美聯儲被迫印鈔票穩經濟，是為了拜登政府的經濟政績；今年美聯儲被迫做姿態、大幅度加息抗通脹，是為了民主黨的中期選舉。一旦中央銀行的掌舵者頂不住政治壓力，遭殃的將只能是普通老百姓。
美聯儲短期行為加劇了全球資產價格的“詭異”波動，也必然傳導到實體經濟。換言之，美國經濟的風險並非數據上的所謂衰退，而是其結構性問題的加劇：貧富差距進一步擴大、鐵銹地帶和農業食品產業工人的實際工資水平進一步下降、各級政府被迫加大福利補貼、再工業化遙遙無期、經濟空心化虛擬化積重難返等等。華盛頓的政治精英們心里都明白，美聯儲無限制印鈔票短期內確實會讓美國經濟數據好看，但其結構性問題只能靠供給側改革改善，例如特朗普叫囂的貿易平衡、延續至拜登政府的加大基礎設施投資、加大高科技領域投資等等。
可惜的是，全球化的經濟發展讓美國國內經濟政策的“門羅主義”無路可逃。說白了，美國不能一邊推行逆全球化“割韭菜”，一邊又希望通過全球大市場的增量改善國內的結構性問題。就拿這次美國國內的通貨膨脹問題來說，美聯儲激進加息的應對，大概率會起到相當大的作用，但相對於半個世紀前、美國上一輪滯脹周期，今日美聯儲的影響力已經大大減弱。從國際貿易供需格局到俄烏衝突的地緣政治，美國早就不能靠國內政策主導整個世界的經濟。 |
