CNML格式】 【 】 【打 印】 
【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】 
美國經濟衰退已結束 步入復甦軌道

http://www.chinareviewnews.com   2009-09-22 00:39:51  


 
  二、住宅投資下滑開始放緩,庫存投資有望回升,企業投資依然不容樂觀

  美國私人投資總額自2006年第二季度以來開始後出現負增長,2007和2008年投資總額增長分別為-3.8%和-7.3%,2009年第一、二季度分別下滑50.5%和24.4%。其中,住宅投資從2006年第一季度開始已連續14個季度下滑,累計下降50%,拖累GDP增長近3個百分點;建築投資在2007年和2008年分別增長14.9%和10.3%,從2008年第三季度開始連續四個季度下滑,分別下降0.1%、7.2%、43.6%、15.1%;設備和投資在2007年增長2.6%,2008年轉變為下降2.6%,從2008年第二季度開始連續五個季度下滑,分別下降0.5%、5.0%、9.4%、25.9%、36.4%和8.4%。

  美國私人投資有所改善,但是未來仍面臨挑戰。第一,製造業開始顯露復甦迹象,企業投資已呈現企穩改善迹象。ISM製造業指數自2008年1月以來在8月份首次超過50,表明美國製造業正走出衰退、出現正增長。作為企業投資的領先指標,製造業新訂單指數在5月份突破50之後持續加速上升,從而為企業投資未來繼續回升提供了動力。8月份美國工業産值月環比上升0.8%,同比下10.7%,産能利用率上升至69.6%,但較其1972年至2008年期間的平均值低11.3%。第二,過去一直在快速萎縮的庫存開始得到改善,美國製造業庫存已連續下降40個月之久,18個行業中有11個行業表示庫存“過低”,隨著經濟見底和銷售回暖,庫存開始回升,短期內提振製造業的增長。預計2009年下半年經濟擴張的一個最大動力是,生産商、批發商和零售商减緩清理庫存的步伐。不過,庫存投資的提振作用通常是短暫的。第三,金融系統的流動性狀况已經恢復到了雷曼倒閉前的水平,但是還沒回到2007年次貸危機前的狀態。

  三、淨出口繼續成為美國經濟增長的動力,但其作用會逐漸减弱

  淨出口成為美國經濟中難得的亮點。從2008年第三季度到2009年第二季度,商品和服務出口持續負增長,增長率分別為-3.6%、-19.5%、-29.9%和-5.0%;但商品和服務進口也大幅下降,分別為-2.2%、-16.7%、-36.4%、-15.1%。相應的,2008年淨出口為GDP增長貢獻1.2個百分點,2009年第一、二季度分別貢獻2.64和1.60個百分點,其中出口貢獻度從一季度的-3.95%改善為-0.54%,進口貢獻從一季度的6.58%下降到2.14%。相應的,第二季度美國經常帳赤字由一季度的1045億美元縮减至二季度的988億美元,創下自2001 年以來的最低,經常賬戶赤字占GDP比例從一季度的2.9%下降到二季度得2.8%,為1991年第一季度以來最低水平。

  過去一年裡,美國進出口貿易雙雙下滑,貿易逆差得到改善,主要是受到美國最終需求急劇下滑帶動進口下降幅度超過出口。隨著美國的進口需求由於經濟擺脫衰退而出現回升,未來貿易赤字也許會擴大,淨出口能否繼續充當美國經濟增長的動力值得懷疑。 


 【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】 


CNML格式】 【 】 【打 印】 

 相關新聞: