二是家庭財富縮水的負面效應依然揮之不去。家庭資產淨值要回到2007年3季度的峰值水平65.3萬億美元,預計還需要三年時間。
三是危機後美國過度依賴負債的消費模式要進行調整,家庭重建資產負債表將會在未來兩年中降低消費支出增長率。作為美國經濟增長引擎的消費部門增長緩慢,經濟難以出現強勁復甦。
其次,美國企業的用工模式已發生結構性變化,美國可能在較長時期處於“無就業復甦”狀態。在這種情況下,失業率將在高位徘徊很長時間。在經濟復甦初期階段,企業無法預料需求能否持續,因而不願意大規模招聘。同時,產能過剩抑制了企業的產品定價能力,企業只有通過降低勞動成本來提升利潤。其手段是通過延長勞動時間和更多地使用臨時工,從現有工人身上擠榨出更高的生產率。此外,自衰退開始以來裁減的840萬個就業崗位中有約四分之一將一去不複返,最終需要由增長行業中的其他類型工作取代。
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