從物價水平來看,2010年第二季度,美國CPI同比和環比顯示出下行趨勢,通縮風險上升;PPI同比出現下降,核心PPI處於低位。但是,美國不會出現顯著的通縮風險:
第一,2010年第二季度環比通脹率有所下降主要是能源價格下跌所導致,而核心CPI保持溫和偏低趨勢。5、6、7月分別取得0.1%、0.2%、0.1%的環比升幅。
第二,占CPI比例高達32%的租金指數最近已轉跌為升,將為CPI帶來支持。
第三,公眾存在穩定的通脹預期,調查顯示美國家庭預計物價在未來一年漲幅自09年至今一直處於2-3%水平。
第四,生產成本下降的過程現在正趨於終結,非農企業單位勞動力成本在過去四個季度持續下降2.8%之後,於2010年2季度轉為升幅1.1%。
整體而言,在財政刺激政策與企業再庫存進程對經濟的支撐逐漸消失後,2010年下半年美國經濟復甦的步伐將會放緩,失業率的回落也將是漸進而緩慢的。 |