今年以來，中央政府首先發現這些融資平台公司就是造成哄抬土地價格的元凶，因此，透過行政指導嚴令限制。然而，對地方政府而言，要繼續透過對這些平台公司融資，增加杠杆倍數，就必須不斷吹大土地價格這個泡沫，這也是中國房屋泡沫形成的原因。接著，國務院也注意到地方融資平台已成了地方政府隱性借款的實際載體，若不加以規範或管理，則將帶來嚴重後果，與希臘或歐豬五國所形成的債務危機如出一轍：亦即歐元區會員違反“馬斯垂克條約”，聽任財政債務超標是一樣的問題。
還好，中國各省市畢竟還在一個中央政府的架構下，因此這種地方財政的漏洞已被注意到，今年1月國務院已將“規範地方投資融資平台，防止地方財政風險”列入宏觀調控的議事日程。3月底更進一步提出“核實處理債務”、“分類清理規範平台公司”、“加強放貸管理”、“制止違規擔保”等四項措施。之後，江蘇省也首先發布違法究責的辦法來落實這些措施。
中國大陸出現地方融資平台的債務問題，金額超過7兆人民幣，當然有其嚴重性，其起因固然有過分僵化的地方不准有財政赤字的規範，但絕對與對付金融海嘯所採取的強烈擴張內需財政政策有關。中國政府應該會經由種種借款的切割、清理而逐漸消化。另一方面，就因為不准地方政府發債，也就沒有歐元區各國債券無法贖回的難題，自然也不會引發潛在流動性危機，處理起來也只能視之為中國內部的茶壺風暴，這當然會削弱部分大陸經濟的復甦力道，但這也是金融海嘯過後的必然陣痛。 |
