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| 5月18日下午，溫家寶總理在愛帝集團調研，與職工親切交流。 |
中評社香港5月22日電／英國《金融時報》5月22日載文《新一輪經濟刺激號角已經吹響？》，摘要如下：
近日，中國新華社報道中國總理溫家寶在湖北考察並與六省負責人一起研究分析當前經濟形勢時指出，要把穩增長放在更加重要的位置。筆者認為這是重要信號，可能是新一輪經濟刺激號角已經吹響。
2011年10月底，溫總理也曾在天津召開天津四省市經濟形勢座談會時，席間要求“把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，適時適度進行預調微調”。 其後不久，央行下調準備金率，信貸大幅增加，貨幣政策由早前的過緊回歸至中性，溫總理當時的表態可以解讀為貨幣政策變調的前奏。
對比兩次表態與所處環境，可以看到，相同之處是全球經濟動蕩加劇、國內經濟下行的趨勢越來越明顯，中小企業運行困難等。但有所不同的是，如今通脹比較低、流動性充足而貸款需求疲軟、經濟硬著陸的可能性更大等。因此，筆者認為，溫總理的表態可以解讀為決策層對穩增長的擔憂更加明顯，將是新一輪刺激政策號角。
有別於上次主要依靠貨幣政策調整的方式，如今貨幣政策放鬆對於經濟的支持力度有限。為了真正達到穩增長的目的，筆者認為，應該適當調整對房地產和對地方政府融資平台的部分嚴格控制，細化政策針對對象，對於支持剛需、改善性住房的合理需求，及對於具有盈利能力的地方融資平台項目，應該考慮鬆綁。
下調存准率為何還是必要的？
既然資金總量充足，未來是否仍有必要下調存准率？筆者認為，下調存准率還是必要的，但還不夠，需要其它擴大內需的刺激政策支持，尤其是調整對房地產和對地方政府融資平台的部分過嚴控制，才能達到穩增長的目的。
存准率需要下調主要有三點原因。一是顯示了決策層加速政策調整以穩增長的決心。筆者認為，在短期內通脹壓力降低、硬著陸風險加大之下，需要更加明顯的政策支持信號。二是今年外匯占款仍將維持較低水平。央行15日公布的數據顯示，今年4月新增外匯占款減少了605.71億元，是今年以來外匯占款首次負增長。早前央行行長周小川曾表示，存款準備金率調整與外匯占款變動情況高度相關。 三是當前存准率還是處於高位。 |
