錢不是萬能，沒有錢是萬萬不能的，稅收乏力是地方版四萬億的動力，也是其短板所在。近期除了各個地方版本的四萬億，我們聽聞更多的是和稅費有關新聞，從沈陽到武漢等地，傳出因商戶因畏懼打假而關門也在邏輯之中。
反觀長沙，對比其刺激計劃目標8000億，2011年長沙市去年全年的地方財政總收入為668.11億元，全市實現地區生產總值5619.3億元。根據媒體報道，長沙市上半年重點工程投資完成額僅為年度計劃的31%，重大商務項目累計投資額僅為年度計劃的21.78%；據不完全統計，截至6月底，重大項目2012年累計完成投資額僅56.04億元。
更進一步看，在沒有銀行以及債市等金融體系明確支撐之下，當前地方四萬億能否獲得足夠融資令人狐疑。不難看出，地方版四萬億出發點仍舊是政績，借“穩增長”之名包裝投資衝動。
在財政資金吃緊之下，地方政府的如意算盤不外乎是：以區域政策、產業政策結合爭取項目規劃，一旦獲得發改委審批之後，依靠招商引資、各種優惠條件吸引外來資金，政府自己並拿不出多少真金實銀。
換而言之，地方政府畫了一個大餅，試圖作為美好藍圖獲得各方政策、資金支持。問題在於，如果全局政策寬鬆不夠的情況之下，地方版四萬億很可能難成大氣候，只是“慷他人之慨”的假象。
筆者曾經多次撰文剖析四萬億的諸多弊端，地方版四萬億同樣也存在類似問題。投資拉動見效快，但地方政府並無能力挑選最具有市場潛力的項目，也不具備運作項目的能力。投入巨資之後，往往不過是在已經產能過剩的行業中增添新產能，或者押注錯誤的技術方向。
即使項目中有民企介入，往往也因為與政府關係過度緊密，類似官商利益共同體。其間貪腐層出姑且不論，其失敗往往也難以快速出清，錯誤叠加之後，往往難以糾正，最終故意醞釀成全局性崩盤，近日沸沸揚揚的光伏產業全軍覆沒的慘象，背後自有政府有形之手推波助瀾的“功勞”。
回頭來看，中國經濟怎麼了？從經典增長理論來看，增長往往與技術進步、資本投入、勞動力狀況直接相關。也正因此，中國過去經濟增長動力，源自廉價勞動力以及改革開放以及加入WTO三點；時過境遷，無論人口紅利還是制度紅利，都在近三十年高速成長中已經消耗殆盡，即使當下放開人口政策，也很難為經濟增長帶來實質性動力。
現實世界不相信奇跡，舊日繁華漸成昨日黃花。中國經濟的減速將是長期趨勢，近期外圍環境惡化只是使得這一進程有所提前，如今的經濟下行之勢只是開始。 |
