截至2012年底，沿海地區的浙江和福建等較為富裕的省份負債率相對較低，但這些地方的房地產市場需要繼續保持繁榮，因為它們已經承諾將用賣地收入償還半數以上的直接借款。
土地出讓金是中國地方政府的主要可支配收入來源。2013年，全國土地出讓金收入總計達人民幣4萬億元（合6,600億美元），較上年增長近45%；相比之下，2012年為下降14%。
省一級的審計機構發現，除了近期內面臨償債風險，一些地方政府還將從高收益率市場借來的資金用於投資。山西省忻州市屬的一家資產管理公司將發行公司債籌集的近人民幣2億元用於購買理財產品。類似的理財產品的期限通常不超過1年，而且承諾的收益率高於銀行存款，因為它們不受政府規定的存款利率上限的約束。理財產品投資的是更長期的項目，但銀行極少披露這些資金的具體流向。
中國中部的河南省發現，幾年來，一些下級政府利用籌集來的資金投資房地產市場，金額超過人民幣10億元。
中國紅火的房地產市場今年可能會面臨新的壓力。一些已然供應過剩的中小城市房地產市場能否繼續上演火熱行情仍有待觀察。過去幾個月，中國的房地產市場實現了兩位數的增長。
截至2013年6月末，中國地方政府債務總額估計達人民幣17.9萬億元。經濟學家們稱，由於中央政府仍有充沛資金應對違約風險，因此地方政府債務不會對中國經濟構成直接威脅。但一些負債率高企的地區已顯示出資金緊張跡象，它們不得不加大售地力度來償還債務。
文宗瑜說，一旦有地方政府出現債務違約，將對整個金融體系造成影響。
中央政府正在加強對迅速擴張的“影子銀行”的監管，因中國領導人希望放慢債務急劇增長的勢頭，維護金融穩定。一些經濟學家表示，他們預計2014年地方政府債務增速將放緩。
興業銀行(Industrial Bank)經濟學家魯政委說，中央政府應對地方政府的舉債額度設立明確限制，這樣一來，私營企業就可以獲得那些之前一直被地方政府及其所屬企業占據的資金。 |
