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| 自2012年以來，中國再次下調存款准備金率。 |
中評社香港12月4日電／自2012年以來，中國再次下調存款準備金率。此強烈的信號在外界看來，政府開始採取措施去應對目前經濟放緩的狀況。如此重要的事件信息讓我們這周一直關注中國貨幣政策的調控情況。但是我們不是預言家，我們既沒有預測到中國央行會如此快採取行動，亦難以理解在這消息公布後，中國股市開市後開市上揚，商品和貨幣交易市場也得益於降息而變的活躍和敏感。
英國《經濟學人》11月21日載文《中國的利率：降息與改革並行》，文章說，通過國內生產總值的數據我們可以看到：中國正在轉變他們的政策，以低利率來促進經濟增長。與此同時，降息的這個決定也會毫無疑問帶來其它複雜的問題。
第一，對於這次降息，中國人民銀行也是迫於壓力。雖然他們常說中國的經濟增長在“合理的範圍內”。可事實上，他們這次卻強調，降息是為了幫助一些苦苦掙扎的公司去降低他們的融資成本。但目前中國的金融體系債務已經過高，這舉措只會鼓勵更多的借貸行為。但低利率也意味著更多通貨膨脹，公司在減輕債務負擔的同時，融資也相對便捷。這次降息並不是中國政府第一次嘗試減少融資成本的舉措。今年九月，中國央行推出8000億元人民幣（約合1310億美元）的中期貸款給那些專門做小企業貸款的銀行。本周，銀監會出台放寬貸款占存款比重要求，釋放銀行更多的流動資金。同時中央銀行迅速將短期現金注入市場，刺激經濟。
其次，這是中國利率走向自由化重要的一步。在以前，銀行的存款利率被允許設定在基準利率以上最高不超過10%，現在提升到20%。銀行與銀行之間儲戶的競爭，是通過調整基準以上利率，以高利率吸引客戶。同時，一年期的貸款基準利率下降至5.6%。從理論上說，貸款利率已經放開，其下降的幅度還會增大。當然現實中，很多銀行還是按照基準利率進行貸款。中國央行通過縮小存貸款利率之間的差額，讓銀行讓利於儲戶。並且央行還開始簡化基準利率的構成。這樣可以讓其他銀行更靈活去制定適合自己的利率。
中國人民銀行行長周小川，曾經表示爭取在兩年內實現全面開放利率。雖然這仍然是夢想，但目前來看，中國已經有點靠近這個目標。但是，最近幾個月經常聽說中國人民銀行暫時不能放寬政策，因為這樣做會對現時的金融體系造成不必要的衝擊。 |
