大陸股市投資者超過99%都是資金不超過100萬的普通散戶,他們構成了約一半的總市值。早在6月30日的調查就顯示,51%的股民認為牛市已經結束,僅36%的股民還堅信牛市仍在,13%的股民處於迷茫當中。盡管如此,當時依然有近4成的股民滿倉,僅2成空倉。而經歷了將近半個月的暴跌之後,73%的股民表示自己已經賠錢了,此前上漲中的利潤已經轉化為虧損。
那麼誰在賺錢呢?那些以低成本獲得公司非流通股權的人,那些擁有大額資金且有著豐富投資經驗的人。前者本來就等著要在市場大好之時將自己手中的股權套現,他們許多甚至不是投資者,而只是一群待機而拋者。後者跟散戶一樣是投機者,但他們對股市的判斷,對政策的解讀絕非普通散戶可比,及時抽身離場的總是他們。當然,這裡還包括一群內幕消息掌握者,他們以其信息不對稱的優勢地位更可以跑在散戶前面。
所以,賺錢者總是這些有大額資本的人們,賠錢的卻總是散戶。資本就這樣通過股市重新做了配置。但若論與中國經濟的關聯度,前者卻是比不上後者的。無論是經濟的轉型,還是消費投資市場的活力,作為支柱存在的都是代表著更廣大社會群體的散戶們,而非可以在全球範圍內自由選擇投資品種的前者。當散戶賠錢,對中國經濟的傷害便更加深刻。所以,中央政府這次毫不猶豫地選擇了救市,希望將市場維持住,維持投資者的信心。
但這樣做是否能留住大資本,又是否能讓散戶將賠的錢賺回來,答案恐怕并不讓人樂觀。因為無論政府如何救市,投機市這一本質很難改變。甚至可以說,政府的救市資金本身又是一大筆投機資金,他們托起了市場,就能維持住市場麼?若維持不住,賠錢的還是散戶。
真正能够讓市場恢複信心的是實打實的改革舉措,而這已經是一個與救市不直接相關的長期目標了。 |