伴隨著高估值而來的是瘋狂的散戶投資、借錢大量買入和人們辭職炒股。所有這些都是典型泡沫的跡象。最近幾個月，中國股市的交易量有時候會超過全球其他股市加起來的總量。而這一切，都發生在中國經濟增長明顯放緩、對房地產泡沫的擔憂與日俱增、中國銀行的賬本上存在大量不良貸款的背景下。
按剛齋藤勁來看，不僅是中國政府選的時機似乎不對，其不足200億美元的投資目標，相對於中國股市總市值的比例也屬於可以忽略不計。滬深兩市和香港股市加起來是全球第二大股市（僅次於美國股市），總市值超過9.5萬億美元。他表示，相比之下，日本90年代投入的資金據信大約相當於其股市市值的0.8%。相對來說，這個比例遠高於中國，但還是不够。
“單純從經濟角度來說，所有這些都表明，中國的行動會失敗，”剛齋藤勁說。
他和懷特洛一致認為，如果想成功，中國可能會大幅增加資金投入的規模，在某個時間點上，市場總是會作出回應的。
資本智商(Capital IQ)表示，由於最近的暴跌，中國股市的估價看上去顯得更合理了。本周恒生指數市盈率僅為11。對一些交易者而言，本周的波動表明中國股市目前正在觸底，這或許會使政府支持的額外的股票購買更加有效。
有傳言稱，政府正在准備一個規模更大的基金，用來直接購買股票。“中國政府根本不在乎在哪裡損失個幾十億美元，” 懷特洛說。“他們試圖保護投資者及保持穩定。誰不想那樣呢？”
但剛齋藤勁警告稱，中國所能期待的最好結果——即使在大力幹涉的情況下——就是為中國經濟基本面的改善爭取時間。如果沒有改善，中國股市就會像其他所有股市一樣，最終跌到一定水平，以反映投資者對未來收益的預期。
剛齋藤勁稱，“歸根結底，連中國也無法違背經濟引力的自然法則。” |
