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| 外管局相關部門負責人表示，熱錢的具體數字，外管局至今沒有統計過，主要是因爲外管局並不同意熱錢的概念，也不認爲中國有熱錢存在。 |
中評社香港7月14日電／6月25日，中國社會科學院世界政治與經濟研究所專家張明發表的一份報告稱，在一定的經濟學模型假設下，流入中國的熱錢規模已達驚人的1.75萬億美元。這一數字大約相當于截至2008年3月底的中國外匯儲備存量的104%。
這一數字“橫空出世”後即得到了鋪天蓋地傳播，並被很多媒體和專業研究人員廣爲引用。
《中國經濟周刊》報道，國家外匯管理局(下稱“外管局”)相關部門負責人7月7日接受採訪時表示：“1.75萬億的熱錢超過了我國的外匯儲備，統計方法很不科學。如果做熱錢統計，首先要按照國際標准(在資本項目下快進快出的資金)進行，他(張明)不按國際標准計算，而是按自己的方法算了一個數字。”
另外，該部門負責人還明確表示，國內不存在熱錢，希望通過報道“能正本清源”。
算“熱錢”：N種算法和N個結果
就在張明的此報告在社科院網站上公布後不久，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶隨即發表報告稱，流進中國的熱錢其實沒有想象中的那麽可怕：2005年至今的熱錢流入量爲3109億美元，就算撤出，對中國的經濟影響也微乎其微。
據專家介紹，張明的研究結論之所以會與其他機構的數據出現差異，主要是模型假定有所不同：一是將熱錢在中國高達5000多億美元的盈利數額，也算入熱錢範疇；二是對熱錢的估算時間，一般是從2005年計起，張明此次研究的起始時間則是2003年；三是在推算過程中採取了高估原則；四是在對外匯儲備增加額進行調整時，還綜合考慮了匯率變動、儲備投資收益、央行對中投公司的轉賬等一系列因素。
外管局相關部門負責人也不認同張明的算法：“張明估算的數字，無論是從統計口徑，還是中國當前經濟形勢所引致的資金流入的動力，都不盡合理。首先，他把這麽多年外商投資中國的利潤也當作熱錢，值得推敲。在中國的諸多外商投資企業，每年賺取大量利潤是正常的。外資賺取利潤，就應該讓資金流出去，而不能把這部分資金當作熱錢。其次，將時間段前移至2003年，即把2003年至2005年進來的資金也當作熱錢來處理，也不合理。中國經濟真正熱起來的時候是2005年、2006年股市和房地產市場起來以後，主要是有了一定的利差或者利潤可賺，熱錢才會進來。”
據了解，現在學術界計算熱錢的方法五花八門，最常用的和比較流行的算法有兩種：一是直接把外管局編制的國際收支平衡表中的“錯誤與遺漏”項目的數據算成熱錢；二是用外匯儲備增加量减去貿易順差再减去外商直接投資淨流入，得出熱錢數值。 |
