3、國資委支持央企增持或回購上市公司股票匯金入市增持工、中、建三大行股票
9月18日，國資委主任李榮融表示，國資委一貫強調國有企業尤其是中央企業要成為推動資本市場穩定發展的積極力量。在目前股市低迷時期，國資委將支持央企根據自身發展需要增持其所控股上市公司股份，支持央企控股上市公司回購股份。同一天，匯金公司宣布為支持國有重點金融機構穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價，將在二級市場自主增持工、中、建三大行股票，並從即日起開始有關市場操作。9月23日，匯金公司正式通過二級市場增持中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行三大行股票各200萬股，拉開了增持序幕。
點評：作為穩定市場恢復信心的一項重要舉措，9月18日，國資委宣布支持央企增持或回購上市公司股票。9月23日，匯金入市增持工、中、建三大行股票，拉開增持序幕。
從機構性質上講，匯金公司原本就是國務院維護金融穩定、防範和化解金融風險的“工具性”公司，匯金2008年的增持舉措是繼續履行該機構自身的義務。此前，匯金主要採取向金融機構直接注資的方式，而當前則通過二級市場增持銀行或者其他央企公司的股份。這種注資方式更有利於國內市場穩定，體現政府主動維護市場的態度，同時也是對外匯儲備的更好運用，可以起到“一箭雙雕”的效果。
從實施效果上講，匯金增持的基本上是金融類企業以及潛在的權重級央企公司。對於這類公司而言，國有持股人的股份增持對企業的經營影響並不大，尤其與國外相似注資比較，並不面臨私人企業向國有企業性質轉變的壓力和變動。這類增持行為不改變現有的運營模式，對經營層面的震動最小。
從國際經驗上看，匯金的增持行為屬於國際慣例。每當金融危機或股災發生時，政府資金入市托盤可以起到穩定市場信心、避免危機進一步惡化的作用。香港金管局在亞洲金融危機時果斷救市就起到了較好的作用。在打擊國際炒家、保衛香港股市和貨幣的戰鬥中，香港政府已經獲勝。根據對當時情況的估計，港府在1997年金融危機高峰時期的兩個星期的托市行動中，投入資金超過1000億港元，集中收購了香港幾大藍籌股公司的股票，占香港總市值的4％，成功地穩定了市場。不過，與當年的港府一樣，如何處理好後續政府持有的藍籌股票是未來匯金需要面對的問題。
點評人：中信證券董事總經理 徐剛
4、A股持續單邊下跌跌幅居新興市場前列
2008年以來，A股市場一直保持單邊下跌行情，上證綜指自1月2日的5272．81點最低跌至10月28日的最低點1664．93點，跌幅超過68％，居新興市場前列。
點評：中國A股市場跌幅高於新興市場國家，除了投資者在市場以高估的姿態吹起了比新興國家證券市場更大的泡沫外，尚有更進一步的因素對這一趨勢起到了推波助瀾的作用。其一是在世界金融風暴之後，中國對外依存度極高的實體經濟受損程度可能要比市場預期更為嚴重；其二是人民幣升值的態勢在美元升值等影響下將有所改變；其三是中國A股市場內在結構性制度安排的時空錯位帶來相當的市場後果，即大小非解禁壓力在2008年比較集中地釋放，產業投資與市場資本的成本博弈帶來了市場估值體系的混亂；其四是中國A股市場的投資者信心喪失殆盡，在市場進入熊市後，投資者對當期市場不抱希望和幻想，人心思退成為市場主流心態。
不過，從另一角度考慮，A股市場的暴跌可能也並非完全是壞事。首先，它使中國投資者清醒地看到，隨著A股市場改革的不斷深入和規模的不斷壯大，中國市場與國際市場的聯動性不斷加強；其次，在中國經濟基本面可能好於國際經濟的前提下，跌市孕育的市場機會可能會更充分；第三，更會喚起政府對市場戰略定位的重視，在經濟及金融安全的層面上加強對市場的保護與關注。因此，2009年的中國A股市場有望隨中國經濟的重新啓動而率先走強。
點評人：東北證券金融與產業研究所所長 袁緒亞
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