7、中國平安推出巨額再融資計劃
1月18日，在A股市場上市不到一年的中國平安董事會通過了規模龐大的再融資計劃，擬公開增發不超過12億股A股，發行不超過 412億元的可轉換公司債券，兩項再融資計劃融資總額合計達到創記錄的近1500億元。1月21日，融資計劃公布當日，中國平安A股跌停，滬深股市也在此後出現深跌。最終在市場壓力下，中國平安放棄了A股巨額再融資計劃。
點評：配置金融資源是資本市場的基本功能。沒有了融資功能，資本市場也就失去了存在和發展的意義。因此，上市公司在項目資金用途合理、融資方案可行的情況下，通過資本市場再融資實現規模擴張，原本是再正常不過的事情。但如果上市公司不考慮股市的承受力，把股市當做“提款機”，則是對資本市場功能的扭曲和褻瀆。中國平安在這方面給我們提供了一個典型。該公司的行為至少帶來了四方面的後果：其一，不是優化而是劣化金融資源配置，會嚴重損害資本市場的效率。其二，成為股市重要的“做空”動力源（4．36，0．00，0．00％，吧），引發了股市大幅下跌。中國平安再融資計劃的出台，使本來就很疲弱的股市雪上加霜。其三，給投資者帶來巨大損失，嚴重損害了投資者利益。再融資計劃出台後平安股票連續三個跌停。其四，打擊了投資者的投資熱情。
平安“圈錢門”事件給市場、監管層和投資者上了一堂生動的融資風險教育課。這一事件啓示我們：在中國這樣一個新興加轉軌的資本市場，必須通過嚴格的制度規則來管理和約束上市公司的再融資行為，必須通過嚴格的制度規則確保投資者利益在股票再融資過程中不受損害，必須通過嚴格的制度規則引導和培育上市公司管理層對市場和投資者的高度責任感，否則，資本市場優化資源配置的功能就難以實現，資本市場存在和發展的意義也會大打折扣。
點評人：中國銀河證券公司研究所執行總經理 苑德軍
8、證監會開出歷史上最大行政處罰罰單
11月21日，證監會向媒體通報了兩宗操縱市場案件的查處情況，其中，對北京首放證券咨詢公司操縱市場的行為，除開出了對其總經理巨額罰款以及終身市場禁入的罰單外，還撤銷了北京首放的證券投資咨詢業務資格，這也成為中國證券市場成立18年來對違法違規行為開出的最為嚴厲的行政處罰罰單。
點評：理論和實際都證明，沒有監管的資本市場是不可想象的。而此次全球性金融危機更加凸現了加強監管的重要性和迫切性。完善監管規範，覆蓋監管盲點，健全監管機制，履行監管責任，已成為建設和保障資本市場健康發展的基礎性條件。中國監管當局依法嚴厲查處操縱市場的行為，正是彰顯了這一理念，也標志著中國資本市場的制度建設和監管水平上了一個台階。
與此同時，歷史經驗也告訴人們，監管的核心在於持續。除監管當局極具威懾力的嚴管嚴責外，社會監督力量的發展也是監管的重要組成部分，市場各參與機制的內部合規及稽核建設和市場外部輿論監督至關重要。只有形成合規經營的文化和道德操守，監管才是有力的，可持續的。在這方面，我們還有相當長的路要走。
點評人：中銀國際控股有限公司副執行總裁、首席經濟學家 曹遠征
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