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| 股市大跌，投資者心灰意懶。 |
中評社香港8月24日電／英國《金融時報》8月23日載文《中國股市與經濟無關？》，摘要如下：
暴跌4.3%，接著暴漲4.5%，像坐過山車一樣的驚險刺激，這便是中國的股市。在解釋“中國股市為何下跌”時，有人提出，與經濟基本面的變化相比，投資者的心理因素對市場近期的波動影響更大。市場的表現也似乎印證了這一點。
既然如此，不妨對所謂的心理因素多做些分析。中國股市看上去像一個政府坐莊的賭場。一旦政策前景不明，就讓股民緊張萬分。無論官方說法和小道消息，任何有關政府態度的風吹草動，都會引來大批追漲殺跌式的操作。儘管8月的經濟運行風平浪靜，市場還是劇烈的震蕩。
抱著這種心態，中國股市的很多參與者確實把注意力集中在：一、莊家的眼色（政府的政策），二、對手的籌碼（如基金的倉位，保險資金的進出），三、最好還能看看別人的牌（真的或假的內幕消息，如果可能的話）。當然，最終說了算的還是莊家，至於宏觀經濟表現和企業經營狀況，則是次要的問題。
長期以來，中國股市確實帶有這樣的“政策市”色彩，明顯高於成熟市場的換手率和波動幅度也從側面說明了這一點。但是，筆者反對據此得出“上證指數無關經濟”的結論。相反，同任何其它股市一樣，中國股市的表現最終還是由經濟和企業的基本面決定的。 |
