從實體經濟層面我們就可以看出，中國目前的貿易順差正逐步縮小，金融危機後新的貿易平衡正逐步形成。儘管近幾個月出口同比大幅增長，但這主要是基於去年的低基數效應，而且出現連續兩個月環比下滑，順差持續收窄的現象，這說明中國出口仍處在恢復性增長，而非擴張性增長階段。在國際上，主要發達經濟體的復甦都不是很理想，最大的出口目的地歐盟目前也正在面臨主權債危機的考驗，更為中國的外需前景蒙上一層陰影。因此，以中國有順差、美國有逆差為依據炒作人民幣匯率問題，是沒有道理而且毫無意義的。相反，如果美國不顧後果地對中國就人民幣匯率問題而採取貿易制裁，不僅無助於解決人民幣匯率和美國當前日益嚴重的貿易不平衡問題，更為嚴重的是如果中美兩個重要經濟體因為人民幣匯率問題所發生的貿易戰逐步升級的話，還將會對世界經濟恢復帶來更大的不確定性，進一步減緩世界經濟的復甦步伐，甚至會使世界經濟“二次探底”。
對於利用人民幣升值來抑制通脹預期的說法則主要來自於2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅.克魯格曼近期發表的一篇題為《中國的天鵝悲歌》（China's Swan Song）的文章。他在文中引用了澳大利亞經濟學家Trevor Swan的理論，並認為一個國家的經濟平衡有兩個目標：第一，讓失業率保持低位同時穩定通脹，而不是降低通脹。第二，把貿易平衡保持在一個可接受的水平。為了實現這兩個目標，一個國家可以用貨幣和財政政策調節國內支出，還可以用匯率調節進出口工業的競爭狀態。他認為雖然人們擔心中國可能會由於通脹而不得不收緊貨幣政策，但這並不是中國應該做的。中國應該調整匯率政策，讓人民幣升值。
在3月17日世界銀行公布的《中國經濟季報》也延續了這一觀點。報告認為，通過人民幣升值，將可以通過降低進口物價和壓低需求來幫助減輕中國的通脹壓力。
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