那麼以人民幣升值來抵禦通脹的說法是否能夠站得住腳呢？是否符合中國的實際呢？首先，當前中國發生內生性通脹的可能性不大。儘管中國2月CPI 漲幅加快，但主要原因在於春節因素和去年對比基數較低兩個方面。同時為管理好通脹預期，我國貨幣政策已經根據國內經濟的實際情況進行了微調，向市場釋放出進一步緊縮的信號，今年開始已經兩次調高銀行準備金率，目前調控效果正逐漸得到發揮。可以講，在短期內，發生通脹的可能性很小。而目前全球產能過剩，西方國家失業率進一步增加，再加上美元強勢，限制了大宗商品價格的上漲空間，因此通過人民幣升值來對衝輸入型通脹壓力也沒有太大必要。總之，一是我國的經濟統計數據顯示，目前還沒有出現通脹，二是為管理好通脹預期，中國政府有著一整套的應對措施。
由此可見，通過匯率政策調控中國經濟的方法，目前並不具有唯一性和絕對性。相反，如果人民幣大幅度升值，還將使中國面臨較大的通縮風險，在國內產能過剩、內需尚未明顯啟動、產業升級前景不明的情況下，即使是漸進性的升值，也應該對升值速度和升值幅度相當謹慎。
因此，筆者認為，這次美國就人民幣匯率問題向中國施壓帶有明顯的政治色彩，而並非經濟復甦的實際要求。美國的強硬態度部分源於其出口戰略的調整，將經濟問題政治化，是歷屆美國政府的習慣做法，已經不是什麼新的手段。對於全球經濟一體化的趨勢，我們應該充分考慮各國經濟發展對世界經濟的影響，通過強壓使貿易夥伴的貨幣大幅度升值，以達到減少自己貿易逆差的目的，隨意將經濟問題政治化，才是違背經濟規律的“操控”行為，才是我們應該警惕的。
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