二
內地“遊資泛濫”，狂熱的樓市成為這類資金的次佳出路；如果樓價受壓，樓市對資金持有者的吸引力下降，“遊資”當然可進入股市及開張不久的期市，“闖關”到香港以至海外市場，亦不無機會。然而，這類市場起伏太大，加上還有“內幕炒作”，並非人人皆宜。在這種情形下，筆者以為黃金也許是不錯的投資對象。
在當今紙幣“過剩”的世界，黃金值得持有，是筆者長久以來的看法；對內地投資者來說，還有一些“利好”金價的發展。4月1日，世界黃金議會（WGC）和中國工商銀行（ICBC）簽署備忘錄，旨在黃金促銷、合作發展及推廣“投資黃金新產品”。國營銀行“推銷”黃金，在內地尚屬首次。
中國目前已是僅次於印度的世界第二大黃金需求國，WGC預期ICBC成為其推廣黃金戰略伙伴後，以其16224家分行、21200萬個人賬戶（及363萬企業賬戶）的規模，中國對黃金的需求未來十年將倍增。不難想象，這種發展對金價有利。
看好金價前景，原因多端，但最重要的，以現階段看，應為通貨膨脹蠢蠢欲升。內地通脹率雖然仍在3%的目標線徘徊，惟近月的天災，還有油價煤價拾級而上，預示電力價格有上升壓力；加上經濟作V形復甦及各地大企業盈利俱勝預期，不僅股市大幅彈升，多類商品價格亦因需求趨殷而上揚。在這種情形下，即使通貨膨脹率在政府不斷“微調”下維持在目標水平，僅是人心老是無法抹掉通脹來襲的陰影，便足以刺激金價企于高位而不墜。
站在宏觀角度，持續頗久的低利率松銀根的策略，注定出現“錯誤投資”並會造成“經濟浪費”；而這種財政狀況亦是誘發通脹肆虐的溫床。明白這點道理的人尤其是資金持有者必然愈來愈多，在國營銀行拓銷黃金的環境下，黃金成為新的資金“避難所”的可能性高。這會刺激金價上升，不言而喻；下一輪世界金價漲潮由內地的需求推動，不難預卜。 |
