中評社北京9月18日電／中國日報網消息：英文《中國日報》9月17日評論版頭條：“中美經濟不平衡”通常被認為是美國經常賬戶的巨額赤字與中國經常賬戶的巨大盈餘之間的不平衡，而實際上這種失衡更深層次反映的卻是債權國與債務國之間權利與利益分配上的嚴重失衡。中美兩國之間的關係從根本上講是一種非對稱的依賴關係，這其中債權國與債務國背後的“暗物質”就成為求解這種非對稱關係的關鍵。
筆者利用國際收支平衡表，通過對比中美對外金融資產與負債結構，成本收益後發現，作為全球最大的債務國——美國投資收益為正，而且遠遠超過作為其最大債權國——中國的淨資產收益，中美之間的確有被許多經濟學家稱之為“暗物質”的存在。
從國際投資效率看，我國是具有負財富效應的債權國。據統計，1990-2008年中國國際收支平衡表中的投資收益淨額多數年份為逆差。投資收益累積逆差額達605.53億美元，造成了國民福利的流失。國際投資頭寸表也顯示，2004-2009年間，中國對外資產中儲備資產平均占比為66.73%，比美國高出63.56個百分點；對外負債中，FDI占比高達59.96%，高出美國55.21個百分點。不對稱的資產負債結構不僅造成了我國國際投資的低收益，而且也從一個側面反映出我國對外經濟控制能力的不足。由於股權投資收益一般要高於債權投資，為流入資本（負債）支付的是比較高的股權收益，而流出資本（資產）獲得的債權收益較低，兩相比較必然使我國成為低收益的債權國。
具有諷刺意味的是，作為全球最大債務國的美國，債務不但沒有對其形成制約，反而成為美國維持金融霸權的工具。美國的經常項目賬戶與資本項目賬戶高度對稱。美元國際循環依賴於兩個“交換”：即貿易渠道投放，金融渠道回流；金融渠道投放，貿易渠道回流。
|
