瑞士信貸中國區首席經濟學家陶冬撰文認為，“美元作為國際儲備貨幣，美國國債在高流動性、低風險的資產中，其地位是無可替代的。2009年資金轉投歐元來分散風險的做法，已經被證明是短視的。美國國債市場堪稱避險天堂。”按陶冬的意思，作為全球最大的國債市場，美債具有較好的安全性、流動性和市場容量，交易成本低，這似乎是美債受到中國或和國際投資者的青睞。
然而，他們卻沒有發現，由於美元是國際儲備貨幣，而美國掌握印鈔權，如此龐大的美元投資，顯然會令中國的外匯儲備陷入身不由己的巨大風險：不論是投資者對美國債券喪失信心，或美國政府為解決財政問題大量發行新的國債，從而導致債券價值“稀釋”，讓中國的財富大幅縮水；而一旦美國祭起其屢試不爽的“印鈔大法”，人為製造美元貶值，以轉嫁自身經濟和金融危機，最大債主中國自然會首當其衝。
令人憂慮的是，這一趨勢正一步步變為現實：一方面，美國為籌集救市資金，還在不斷發行新債，相關資料顯示，美國2009年和2010年發債規模將各達2.56萬億美元和1.14萬億美元，今年9月份前發債規模約在7000億左右；11月4日，美聯儲啟動第二輪量化寬鬆政策，動用6000億美元再購買國債，這些步驟必然導致美元急劇貶值和通貨膨脹。
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