2.“醬”：加息至少還有兩三次？
昨日晚間，中國人民銀行宣布自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。事實上，市場對於春節前加息的預期非常強烈，直到今年春節假期尾聲時，央行才拋出這只“靴子”。是否像之前專家預測的那樣，中國今年將至少還有兩三次加息呢？加息會在一定程度上抑制通脹，但也會增加企業的財務成本，對經濟的影響到底如何，那真如同調味中的“醬”一樣，黃醬、辣醬、甜面醬，五味雜陳，最難說清。
對於中國本身，此前市場普遍預測，春節前後央行可能加息。在這敏感的時間窗裡，央行行長周小川接受海外媒體採訪時表示，央行必須對通脹保持警惕，目前國內通脹率仍存在進一步走高的空間。周小川稱，“通脹水平依然高於許多人的預期。通脹率可能仍將進一步上揚，我們應對此保持警惕。”分析認為，此番言論意味著中國央行將進一步採取緊縮政策。
對於昨日的央行加息動作，銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，央行此時加息符合預期，估計存款準備金率2月底或3月初還會調整。加息的大環境基於流動性的管理和經濟的過熱程度，加息是控制經濟偏熱的手段和房地產調控的手段。她認為，加息的節奏很不好把握，目前央行的節奏是兩個月一次，上半年會加息三次，前提是有加息的必要。
國務院發展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松表示，央行自2月9日起上調利率，這印證了此前一直預期的一季度“三率啟動”的政策預期。這次加息是對一月份信貸增長可能依然較快、一月份物價可能因為氣候因素和春節因素等創出新高、境外商品價格近期持續上漲等的必然政策反映。
中國銀行國際金融研究所發布的《2011年中國宏觀經濟分析與展望》表示，未來一段時間央行很可能採取“小步快跑”式的加息策略，2011年央行將有3次以上加息。表達過相同觀點的還有國務院發展研究中心金融所副所長張承惠、廣東金融學院副院長、華泰聯合證券首席經濟學家陸磊等專家。
興業銀行資深經濟學家魯政委認為，此次加息與即將發布的1月CPI數據將創新高有關係。他預測，一份的CPI數據將衝高到5.3%。加息成為一種常態的預期以後，將有效引導市場，防止第二波通脹。他預測，今年還將會有三至四次的加息。
國際方面最新消息，歐洲央行（ECB）執委會委員帕雷默2月7日表示，如果至2011年底時歐元區通脹率仍未開始放緩，那麼歐洲央行將不得不採取加息舉措。這似乎再次印證了歐洲央行行長特裡謝此前釋放的加息信號，歐盟一直在選擇貨幣政策轉向的時間點。本周四，也就是2月10日，英國央行將宣布其新的利率決定。近來英央行加息預期日漸高漲，且日內有傳言稱“影子貨幣政策委員會”三年多以來首次投票決議加息，其內部分歧是否會更加明顯，再有兩日就會見到分曉。春節前，匈牙利、以色列和印度央行宣布了加息，其餘包括美國、新西蘭、日本等國宣布維持原利率水平不變。
3.“米”：農產品漲價進行時？
通脹一直是全球各國關注的焦點，以“米”為代表的農產品價格在今年是否還會延續漲勢，從而加劇通脹壓力呢？
從國家糧食局獲悉，“十一五”期間，國家綜合考慮糧食生產成本、供求形勢、價格走勢和經濟形勢等因素，2010年稻穀和小麥平均價格較2005年提高25%至40%，臨時收儲價格也逐步提高。
異常天氣正在成為引發糧食擔憂的一個主要因素。最近數月，全球多地頻發暴風雪、洪澇、乾旱等自然災害，嚴重影響多個農業大國糧食生產。中國華北黃淮旱情至今仍在持續發展，據農業部數據，截至4日，河北等八省冬小麥受旱9611萬畝，占種植面積的35.1%。國際上，美國中西部地區作為糧食主產區，近期遭遇嚴寒暴雪，嚴重影響冬小麥生長。阿根廷則經受大旱，澳大利亞受到強飓風“雅斯”的襲擊……極端天氣頻發，市場擔憂業已顯現，國際糧價大漲，資金紛紛“屯兵”農產品市場。專家指出，儘管當前資金“屯兵”農產品也是基本面的推動，並不改變市場的趨勢，但需警惕的是，資金也可能推動價格的暴漲暴跌，從而對農產品價格進一步上漲形成“推力”。
根據聯合國糧農組織3日發表的報告，今年1月全球食品價格指數為231，與去年12月相比上升3.4個百分點，已連續7個月上升，為糧農組織1990年開始統計全球食品價格以來最高。從主要商品國際期貨的走勢看，美黃豆、玉米、小麥均創出2008年中以來的新高，紐約原糖主力期貨合約創出30年以來最高水平，棉花更是創出歷史新高。用於追蹤19種商品期貨價格變動的湯森路透／Jefferies CRB指數上漲0.5%，至343.8點；此前該指數曾觸及344.69點，創下自2008年10月1日以來的最高水平。
經驗表明，中國利率水平和政策與物價水平息息相關，面對全球範圍內的食品價格上漲，對已經進入加息周期的利率構成壓力。
|
