4.“茶”：人民幣匯率續寫新高？
自匯改以來，人民幣升值步伐一直沒有停歇，節前更是進入了“6.5”時代。人民幣升值始終是雙刃劍，就像“茶”一樣有著紅茶、綠茶、花茶等不同的品種，適合著不同的口味，也同樣是一些特殊人群的禁忌。今日開始的2011年首次加息，勢必增加對人民幣升值的預期，匯改紀錄是否在今日再刷新，成為外匯市場的焦點。
2月1日人民幣對美元匯率中間價報6.5860，與上一交易日相比上漲31個基點，再創匯改以來新高。經過春節長假後，今日開盤的人民幣匯率是否會將紀錄再次刷新呢？雖然人民幣兌美元在今年1月份的升值幅度已達0.5%，但距摩根大通、瑞銀、渣打和野村證券等多家機構預測年內人民幣升值3%—6%的幅度，還有空間。
美國財政部4日公布的向國會提交的《國際經濟和匯率政策報告》中，再次拒絕將包括中國在內的主要貿易夥伴列入匯率操縱國。這是奧巴馬政府上台以來第四次拒絕將中國列入匯率操縱國。報告指出，從去年6月到今年1月27日，人民幣對美元已經累計升值3.7%，按名義匯率計算，這一升值幅度折合成年率計算約為6%。不過，報告在肯定中國所作的努力的同時，也聲稱迄今為止人民幣的升值幅度仍然不足，中國需進一步加快升值步伐。
專家提醒，人民幣匯率“小步跑”的策略不會變化。中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受媒體採訪時表示，人民幣快速升值符合國外資本的利益，符合股市投機者的利益，卻不符合中國經濟自身的利益。雖然中國正致力於貿易的平衡，但是順差的大量減少意味著大批外貿企業利潤的降低和流失。至少到目前為止，外貿仍是拉動中國經濟增長的中堅力量。
上海證券分析師胡月曉表示，人民幣升值對中國經濟而言是一柄雙刃劍。一方面，升值有利於增強人民幣的購買力，減輕能源和原料進口負擔，有利於增強人民幣的支付能力，減輕外債負擔，同時也有利於中國進行產業調整，將資本轉向資本和技術密集型部門，並減少中國與發達國家的貿易摩擦。另一方面，升值也會對中國經濟產生一定的負面影響，削弱中國商品在國際市場的競爭能力，使中國大量的外匯儲備貶值縮水，同時會增加國際熱錢的湧入，加劇資本流動，干擾中國金融安全。人民幣升值的前景也受到這些利害關係的制約。
5.“鹽”：破發潮擊退打新熱？
今年以來，新股上市似乎難逃破發的宿命，而今明兩日市場又將迎來申購高峰，破發潮能否擊退“傻瓜式”打新資金的熱情，從而倒逼發行“三高”退燒，出現首例IPO失敗，補上20年來資本市場一直缺少的“新股發不出去”的必要一課，像“鹽”一樣，成為市場中最基本的味道，也像“鹽”一樣殺痛市場神經。
金新農、千紅制藥、春興精工和凱美特氣等4只中小板新股，內蒙君正1只滬市新股，佐力藥業、華峰超纖、捷成股份、力源信息和東軟載波等5只創業板新股，共計10只股票進入網上申購。而今年以來爆發的破發潮正極大地打擊著打新資金的熱情，業內人士分析認為，此輪破發潮不同以往，新股發行節奏並沒有因破發減速，隨著新股發行網下、網上中簽率連創新高，市場可能會出現首例中止發行或者發行失敗的案例，這也會倒逼股市尤其是中小盤估值體系重新定位，發行“三高”有望得到遏制，新股發行深層次改革的效果在今年將得到進一步體現。
今年以來，前所未有的新股破發潮襲擊股市。統計顯示，2011年以來上市的38只新發股中，19只新股上市首日破發，占比高達50%；在38只新股中，僅天晟新財、新研股份、海南橡膠、中電環保、東富龍、元力股份和鬆德股份等7只個股沒有破發過，而後四只還是2月1日僅僅交易了一日的股票。還有大智慧1只個股盤中最低價與發行價持平。
新股“虧錢效應”的蔓延致使投資人對“打新”的興趣越來越低落，也極大的消磨了機構的申購熱情，致使新股中簽率節節升高。1月19日發行的中小板新股萬和電氣，網下中簽率高達40%，一舉創出中小板新股網下中簽率的歷史新高；1月25日發行的東方鐵塔，網上中簽率升至10.10%，創出2009年IPO重啟以來中小板中簽率最高紀錄。統計顯示，1月以來單只新股平均網下中簽率高達9.41%，與2010年12月4.57%的平均網下中簽率相比，提高了105.9%。
1月份，參與單只新股網下配售的機構平均僅約41家，與2010年12月份單只新股參與機構平均92家相比，下降了55%。而根據規定，“初步詢價結束後，公開發行股票數量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發行股票數量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，並應當中止發行”。由此可見，如果詢價機構參與熱情持續降低，很可能會造成參與報價的詢價對象低於最低規定，或者網上、網下申購不足，出現中止發行案例。
這種情況下，1月27日申購的5只創業板新股發行價和發行市盈率已出現降低，平均分別為25.37元和57.68倍，而今日開始申購的4只中小板新股的發行價和發行市盈率也明顯下降，平均分別為24.37元和44.5倍。發行“三高”正在緩慢降溫，西南證券首席策略分析師張剛認為，新股發行不斷挑戰市場忍耐底線，當市場不認可時，“新股不敗”神話就會被打破。
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