而實現這兩大目標的最重要方式就是透過提升美國國家競爭力的方式來增加出口。但這些競爭力的提升又從何而來？
將美元貶值的做法能在短期內提升美國的競爭力，但卻非長久之策。因為財政狀況的迅速惡化已經令投資者們對自己美國政府債券上的資本損失憂慮不已，此外貶值也將使外國人更不願意資助美國的預算赤字。如果得不到外國資金，美國政府債務的收益率將被迫提升而美國經濟也將重新陷入衰退。
長期來說，美國的發展模式必須由原本對負債和消費的依賴轉向美國人引以為榮的創新能力。只有這樣美國才能真正提升其競爭力，並使政府可以在保持合理增長率的同時將私人和公共債務都降低到一個可持續的水平上。
但提升競爭力和減少總債務這兩個目標都不可能一蹴而就。無論對其擁有雙邊貿易順差的是哪一個國家，美國的經常賬戶赤字將在短期內繼續存在。因此中國將其貿易盈餘持續投資在美國政府債券上的行為對美國的經濟增長和金融穩定都是極為重要的。
考慮到美國在中國購買美國國債方面獲取的重大利益，我們很難理解美國政府和國會為何總是對中美雙邊經常賬戶赤字大肆抱怨。而於此同時，我們也難以解釋中國為何不願減少其雙邊貿易盈餘，因為大規模持有美國政府債券回報極低，而且還存在著巨額資本流失風險。
但好消息是，在中國國家主席胡錦濤最近的訪美之行中，中美兩國都在解決雙邊貿易不平衡方面做出了積極的舉措。這預示著一個更加理性也更富建設性的中美全球貿易不平衡對話，而這也將對全球經濟有所裨益。 |
