中評社香港5月7日電／經濟參考報報道，2010年上市公司年報已全數披露完畢。在關注上市公司業績的同時，究竟有多少上市公司在派發現金紅利，有多少公司長時期“一毛不拔”，這反映出上市公司願意通過現金回報股東的豪爽程度，投資者對此也十分關注。Wind統計顯示，2010年共有840家A股上市公司“零”派息，相較於2009年 1158家不派息的公司已有較大比例的減少。不過，其中還是不乏常年“捂緊口袋”的公司。
零派息“擴編” 木材家具行業最“大方” 房地產業最“小氣”
Wind統計顯示，2010年2153家A股上市公司累計淨利潤17612.28億元，較2009年度的12612.43億元，上升 39.64%。然而不分紅“鐵公雞”卻在以驚人的速度擴編。相較於2009年度近3883億元的累計分紅總額，2010年度這一數據直降80.38%，僅 760多億元，還不及上一年度的1／5。取均值來看，2153家公司十年累計平均分紅次數僅為3.76次，平均分紅額度10.38億元，平均派息率 29.66%，還不及30%。
從行業利潤來看，金融服務業依舊是“最賺錢的行業”，2010年全行業實現淨利潤逾7717億元，其次是製造業實現淨利潤超過3134億元，而采掘業則以逾3102億元的行業淨利潤位居第三位。
從2010年度分紅總額來看，金融服務業也是看起來“最大方”的，以約2406億元分紅總額位居行業分紅額度首位。另外，采掘業、製造業也是緊隨其後，分紅總額分別為1157億元和近875.8億元。
但是從派息率的角度來看，2010年上市公司平均行業股利支付率僅為28.85%，行業分紅的“真實面目”也更為清晰了。木材家具行業在2010年以55.65%的派息率遠高於上述利潤率領先的行業。利潤前三甲的金融服務業、采掘業、製造業的派息率則為31.38%、37.3%和 27.94%。此外，電子行業、公用事業和造紙印刷業的派息率也都高達40%。不過，電子行業的這一比率相較於去年的數據還是有了明顯的下降。“關於上市公司的股利支付問題，在企業發展的不同階段，公司整體的分紅政策也會是不一樣的。比如對於朝陽產業，其分紅政策很可能就不如夕陽產業那麼慷慨。”中央財經大學金融學院副教授王汀汀解釋說。
令人心寒的是，行業利潤位居前十的建築業、交運倉儲和房地產業，其派息率均不及20%，而2010年行業高管薪酬漲幅卻都在22%以上。房地產業依舊延續了歷來的“小氣”，儘管全行業淨利潤較為靠前，但股利支付率僅為15.3%。交運倉儲業今年的分紅狀況也大不如前。就在2009年，該行業還以60%的股利支付率位居第二位，而2010年的股利支付率銳減至23.04%。
事實上，針對分紅問題監管層也出台了一些規定，如2008年8月出台了《關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定》規定，上市公司想要融資必須有不低於利潤30%的分紅。王汀汀介紹說，公司的融資分為內源融資和外源融資，企業利潤是內源融資的最重要來源，從財務上看，內源融資的成本通常要小於外源股權融資，因此如果企業是出於真實的資金需求而進行融資，那麼對其採取30%的分紅比例限制其實和企業自身迫切的資金需求是矛盾的。因此，很多企業，為了避免這種情況，為了實現順利融資又少支付紅利，就會在市場可容忍的限度內做低利潤，減少分紅的數量，在融資之後再對報表進行調整。在這種情況下，如果外源融資採用定向增發等非公開的方式發行，就可能存在利益輸送，對社會投資者不利。
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