中評社北京7月28日電／人民網文章：美國債務違約風險步步緊逼，歐洲經濟沉屙難起，這些都殘留著去杠杆化的影響。在後金融危機時代，發達國家的金融機構、政府部門和家庭部門進入全面去杠杆化，信用緊縮、財政緊縮和消費緊縮這3個層面的叠加效應，使全球去杠杆化過程更加痛苦和漫長，世界經濟復甦前景充滿不確定性。
金融機構去杠杆化的進程最早。從2008年的次貸危機開始，美國金融部門的杠杆率已從2008年初的峰值下降了26%，大幅低於30年歷史平均杠杆率。儘管美聯儲釋放了大量基礎貨幣，資產負債表急劇擴張，但由於商業銀行資產負債表嚴重受損，銀行借貸意願不足，信貸標準趨緊，貨幣流通速度始終缺乏顯著提升。
主權債務危機開啟了以歐洲為代表的第二波金融去杠杆化進程。由於銀行交叉持有各國債務，跨境銀行風險是主權風險蔓延到銀行並進一步擴散到其他銀行體系的渠道。全球銀行業因而可能遭受的資產損失將遏制金融信貸，加劇宏觀經濟的波動，強化經濟衰退趨勢。國際貨幣基金組織在《全球金融穩定報告》中警示，世界銀行業在未來兩年面臨3.6萬億美元的巨額到期債務，因此將不得不與負債國家政府競爭，以確保資金安全。許多歐洲銀行需要更大的資本墊底，才能重新獲得市場信任，這無異於加重金融體系負擔。
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