依賴貸款和債券融資
近年來始終對中國鐵路深有研究的北京交通大學經管學院趙堅昨日向記者表示，“這次動車事故無疑增加了鐵道部融資的難度，未來資金鏈瀕臨斷裂也是有可能的。”他介紹，鐵道部的融資途徑包括建設基金、折舊基金、地方政府出資以及包括社保基金在內的機構投資等途徑，另外一個重要的組成部分則是銀行貸款和債券融資。
中信證券（12.25，0.00，0.00%）分析師張宏波此前在報告中指出，高鐵建設展開後，基建投資迅速攀升至2010年的7000億元規模，其中新增投資資金來源主要為貸款和債券融資。高鐵建設已經高度依賴貸款和債券融資。
盈利能力堪憂
在資金鏈吃緊的情況下，鐵道部的盈利能力也令人堪憂，張宏波在報告中指出，目前高鐵客流仍處於培育階段，大部分高鐵短期內難以產生可觀盈利。武廣高鐵自2009年開通以來已超過2000萬人次，但仍有30億元虧損。同時如果以運價的提升來提高盈利能力也需要一個長期的過程。
趙堅表示，未來鐵道部負債規模可能進一步增加、資產負債率可能進一步上升，或導致資金鏈斷裂。
不過也有不願透露姓名的分析師說：“雖然鐵道部的資金風險非常大，但由於是部委的關係，我認為不太可能存在資金鏈斷裂的問題。” |
