2010年中國進出口總額將近3萬億美元，其中出口約1.6萬億，進口約1.4萬億。李才元做了一個比喻，每個家庭除了日常花銷，總要留點存款，那麼外匯儲備就相當於一個國家在國際經濟往來中，收支相抵之後留存的“家底兒”。
“我們出的多，進的少，該買的買不了那麼多，好多想買的又買不到，錢花不完，因此節餘越來越多”，他說：“事實上，買美債已經是排在第三位的次次優選擇了。”
中國改革研究基金會國民經濟研究所所長樊綱持有相似看法。他表示，要體諒那些外匯儲備的操盤手們，因為在今天的國際金融市場“想不買美元國債，很難！”
鑒於外匯儲備投資要遵循安全性、流動性和盈利性“三原則”，相對而言最好的投資品種就是政府債券。樊綱分析，在當今世界金融市場上，歐洲的儲蓄率約10%～20%，歐洲國家發一點國債，基本上都被歐洲人自己買光了。日本儲蓄率更高，國債拿到國際市場的也不多。只有美國居民沒有儲蓄的習慣，儲蓄率剛從過去負的2%上升到現在正的6%，美國可以向金融市場提供大量債券，有足夠大的容量。
“大象掉進澡盆里”
中國外匯儲備“不得不”投資美國債券的困境，揭示了當下國際經濟循環不平衡的矛盾——美國借錢消費，中國攢錢儲蓄，中國人儲蓄的錢，恰恰就是美國人借貸的錢。
這就如同知名市場分析人士謝國忠在2008年對當時金融危機的一個比喻——世界經濟就像一輛冒了煙兒的兩輪摩托車，前輪是美國的需求，後輪是中國的供給，只是誰也沒想到華爾街這個駕駛員，竟然能把車開到溝里去了。
經濟學家李才元提醒人們注意，改革開放以來，中國經濟大力發展出口，主要是以“創匯”為目的，這個“創匯”主要就是掙取美元。因為中國參與的世界經濟循環中，美元是最重要的流通和儲備貨幣。中國擴大生產努力“創匯”，與美國經濟的“產業空心化”和大踏步進入寅吃卯糧的“消費時代”，其實是一個“同步過程”。
從這個意義上說，今天外匯儲備對美國債券的依賴，本質上是這麼多年中美貿易和經濟關係發展長期積累的結果，而不是其原因。
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