曹遠征：缺口18.3萬億這一缺口才是值得關注的長期問題
如果上述結論還在容易理解和接受的範圍內，那麼近期引發廣泛爭議的“養老金缺口18.3萬億”就顯得不那麼淺顯易懂了。
中國銀行首席經濟學家曹遠征在此前一份研究報告中稱，到2013年，中國養老金的缺口將達到18.3萬億元。在目前養老制度不變的情況下，往後的年份缺口逐年放大，假設GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，占當年GDP的38.7%。
對此，有媒體質疑該數字聳人聽聞：“2011年還結餘近2萬億元，看人口結構，2012年、2013年不會出現猛然增加的退休人員，同時養老保險的覆蓋範圍還在繼續擴大，實在不太可能收支缺口忽然增至18.3萬億元之巨。”
對此，曹遠征在接受採訪時解釋說，“1.9萬億的結餘指的是現金流量，而18.3萬億則是存量。現金流量有結餘不代表沒有虧損。”
簡單來說，如果要維持現在的養老金給付水平，除現在已有的養老金（即上文中所指“結存”）以外，我們在2013年這個時點，還需要另外18.3萬億的養老金，才可以保證未來70年退休金的發放。
也許這一概念聽上去有些杞人憂天的意味，但專家指出，與仍在可控範圍內的“空賬”相比，這一缺口才是真正值得關注的長期問題。隨著人口老齡化和繳費的人數趨於下降，流量和存量的問題會相互轉化並可能威脅到養老金支付。
參與上述18.3萬億缺口報告撰寫的中國銀行研究員廖淑萍指出，“如此大的存量缺口意味著，未來某一個年份後，中國年度的養老金流量缺口會是負的，而且還會不斷擴大。”
另據報道，中國社科院財貿所學者高培勇和汪德華最近的一項研究指出，在現有社保制度框架下，要確保2020年中國每個退休者都能領取養老金，以替代率（即領取養老金占該年社會平均工資的比重）52.4%計算，養老金支付缺口都會持續增加。最早在2015年，中國城鎮職工養老保險就會出現支付缺口。
兩位學者預計，如果現在不能未雨綢繆，及時調整政策，到2050年，養老金缺口累積將達到該年GDP的95%。這樣巨大的資金缺口，必將使國家財政不堪重負，需要轉嫁給當代企業或進行代際轉移。
養老金缺口危機的背後制度設計累積雙重風險
上述三個“缺口”並非同一概念，但無論從哪方面考量，養老金危機都已經是難以回避也無法忽視的問題。
中國養老保險制度建立不過區區二十年，為何就已陷入了困境？專家指出，在短期內，中國養老金收支壓力主要來源於制度設計導致的轉軌成本；而在中長期內，人口老齡化將逐漸成為導致養老金收支缺口的更為主要的因素。
事實上，養老金缺口將進一步加大的判斷正是基於一個重要事實：即老齡化的推進和平均壽命的提高。中國是世界上老齡化程度最高的國家之一，目前中國65歲以上的老年人口已接近1.3億人，全國31個省區市已有26個進入老齡化狀態。
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