香港、前海雙雙獲益
2012年6月27日，國務院在《國務院關於支持深圳前海深港現代服務業合作區開發開放有關政策的批覆》中提出：“支持前海在金融改革創新方面先行先試，建設我國金融業對外開放試驗示範窗口。”
同時，批覆中還具體列出了包括允許前海探索拓寬境外人民幣資金回流渠道；支持設立在前海的銀行機構發放境外項目人民幣貸款；進一步推進前海金融市場擴大對香港開放等八項“先試先行”的內容。
此次人民銀行深圳中心支行發布的《暫行辦法》被普遍視作前海金改“先試先行”的落地。根據《暫行辦法》，前海跨境人民幣貸款期限由借貸雙方按照貸款實際用途在合理範圍內自主確定。與此同時，貸款利率由借貸雙方自主確定。
據了解，目前香港一年期人民幣貸款利率大約在4.5%，而內地一年期貸款基準利率為6%。考慮到利率浮動的情況，國內企業在內地貸款和在香港貸款的利率差大約能達到1～3個百分點。相比之下，香港資金的利率優勢明顯。
中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，前海跨境人民幣業務的推進，有利於進一步拓寬香港人民幣資金的使用渠道，增加資金的流動性。
事實上，過去的一年，香港人民幣存款規模一直停滯不前。今年前10個月，經香港銀行處理的人民幣貿易結算，總額達21254億元人民幣，按年上升43%，但香港人民幣存款規模一直徘徊在5500億元人民幣左右。除了人民幣匯率因素外，收益率低、投資渠道窄被認為是原因之一。
此外，目前已有越來越多的城市表達了成為離岸人民幣中心的意願，追趕香港的步伐。例如，近日，法國央行行長就表示，巴黎正積極尋求成為繼香港、倫敦後的人民幣離岸市場。
而根據《暫行辦法》，在前海注册成立並在前海實際經營或投資的企業可以從香港經營人民幣業務的銀行借入人民幣資金。不難發現，此處強調了“香港經營人民幣業務的銀行”作為資金的融出方，可謂給香港的離岸人民幣中心地位重重加碼。
宗良指出，長遠來看，隨著投資渠道的增多、收益率的提高，會有更多的境外投資者願意持有更多人民幣，從而也能更好地支持香港離岸人民幣市場的建設。
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