“美國市場的最大吸引力在於對控制權的保證，其允許雙重股權制度，支持馬雲及其管理層佔據主導地位。像納斯達克還具備長期成熟穩定的科技型投資者。”溫天納說。
但他也表示，美國市場監管較香港更為嚴格，同時美國集體訴訟文化悠久，如果選擇美國上市，阿里巴巴的一些財務問題及信息披露等日後也都面臨風險。
“再加上之前的轉移支付寶事件和2012年阿里旗下子公司私有化事件，均使美國的專業投資者對阿里巴巴的信心蒙上陰影”。
更為重要的是，雖然美國允許雙重股權制度，但阿里巴巴的“合夥人制度”在美國同樣沒有先例，二者並不完全相同。雙方還需要一定的時間協商，協商的結果也存在變數。
正如蔡崇信在自己的文章中所言，“作為一家主要業務都在中國的公司，香港自然是我們上市的優先選擇。”
如果阿里巴巴真正放棄香港上市，它將失去熟悉的市場環境，內地和香港眾多的個人和機構投資者，以及較高的估值。改變上市地點需要重新設計上市準備，牽涉的稅務、審計和時間成本也均高昂。
對於香港而言，失掉阿里巴巴不僅意味著將可能是全球市值第三大的網絡公司拱手相讓，還對香港努力打造的中國科技集資中心地位造成衝擊。
“阿里巴巴過去10年發展得非常迅速，他們緊跟市場潮流，搶佔先機，成為最具創新能力的公司之一。”對於這家發展潛力巨大的公司，溫天納還建議阿里與香港相關機構繼續尋找合適的方式打開目前的僵局，“既然馬化騰沒有類似的心理包袱，那麼馬雲也應該打開自己的心結”。 |
