中評社香港1月6日電／回顧2013年，南亞、西亞地緣局勢持續動蕩，受歐債危機和美國財政懸崖危機的困擾，國際市場需求繼續疲弱，歐美經濟緩慢復甦。美國在第四輪量化寬鬆貨幣政策推動下，以貨幣泡沫拯救債務泡沫的策略奏效，為市場注入連續4輪的強勁流動性，改善了就業狀況（平均失業率回落到7.69%），IMF10月預計2013年美國經濟可實現1.6%至2%的增長。美股道指也連創新高，突破16577點的歷史高位，全年升幅達30%。與此同時，美國激進貨幣政策所帶動的全球量寬貨幣流動，亦推升了全球通脹，作為新興經濟體重要自由市場的香港首當其衝，通脹上升達4.8%，貨幣持續貶值近30%，在產業空洞和泛政治化衝擊等多重壓力下，失業率雖保持3.4%的低位，但經濟繼續疲弱，預計去年本地生產總值僅錄得2%的增長。加之受內地經濟下滑和地方債務危機的拖累，恒指全年表現不佳，僅維持4000點左右（19855點至24038點）的窄幅震蕩整理，年末收於23300多點，僅按年上升2.87%，市值亦萎縮到13.8萬億港幣。
港澳發展戰略研究中心研究員馬建波在《香港商報》撰文表示，應警惕政治動蕩衝擊香港經濟。他表示，進入2014年，美聯儲宣布啟動量寬政策退市周期，雖然美聯儲表示暫不加息，仍維持0至0.25厘的低利率水平，並預計下半年利率政策才會變化，但每月縮減750億美元的買債規模已向全球發出強烈的退市信號。受此影響，1月2日美國道指由歷史高位16577點迅速回落135點，展開獲利調整。香港股市1月3日也跟隨大幅下調，全日最多下跌超過540點，尾市收於22817.28點，下跌522.77點(-2.24%)。恒指10天、30天、50天和100天線相繼失守。由此可見，港股今年上半年的調整將由此展開，恒指低點應在20000點至21000點之間。
早前，本港有多間大行紛紛做出恒指今年將上升到25000點至28000點的預測，但筆者認為前景並不樂觀。因為香港市場的穩定以及經濟狀態的健康與否，除受到國際與內地經濟環境以外，本港政治環境和政治生態也對香港經濟起到了至關重要的影響。
雖然早前已有香港多間大行紛紛發出恒指今年將上升到25000點至28000點的預測，但筆者人為前景並不樂觀。因為香港市場的穩定和經濟狀態健康與否，已受到國際經濟環境、政治環境和香港政治生態等因素的影響。
首先，受美國量寬退市節奏和利率政策即將逆轉影響，國際遊資將撤出香港並從外流至歐美或其他新興市場，如印俄及東南亞。香港經濟和股市將受拖累。
其次，香港與內地經濟融合日益加深，內地仍是香港經濟轉型、重建產業價值鏈的重要市場和動力來源。加之中共十八屆三中全會已確立加快財政、金融、社會、經濟、政治、文化和生態環保等全方位改革目標，未來6年國民經濟將保持不低於7.5%的穩健增速，這無疑又將給香港經濟帶來強勁支持。關鍵是看香港能否抓住機遇，團結一致，同舟共濟，積極配合粵港澳自由貿易區的建立，全力推動經濟轉型和產業重建。
再次，內地A股滬綜指過去1年均在2000至2200點的底部牛皮徘徊，已基本消化地方債務危機和經濟下滑（國際市場需求和自身結構調整所致）的負面影響，且國家審計署已完成對地方債務的審計（總規模17.89萬億人民幣），確認風險可控，中央也明確了處理和控制地方債務危機的指導方針。因此，預計內地股市今年上半年將迎來牛市啟動時機。理論上，港股隨美股完成新一輪調整後，也將受內地股市的支撐和帶動，啟動新一波行情。這也許就是各大行對恒指預測的支持理據。
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