中評社香港6月15日電／有什麼事情是中國投資者知道、而全球投資者不知道的？近幾個月來，兩地上市的中國企業在香港市場的股票價格突然上漲，自3月以來的累計漲幅超過13%。外國投資者可以自由交易這些股票。他們對於中國通脹水平近期上升、出口數據好轉以及中國央行採取措施鬆綁小企業貸款反響熱烈。
英國《金融時報》6月13日載文《A股緣何低迷？》，文章說，但在上海掛牌的相同股票的價格——此類股票基本上不向境外投資者開放——幾乎沒有變化。在過去幾年的大部分時間里，這些所謂A股的價格相對於H股一直存在溢價。但自去年11月開始——當時中國出台了一條更加溫和的新的增長路徑——A股的股價一般低於H股。本周A股相對於H股的折價幅度達到八年來最高水平。
摩根士丹利資本國際(MSCI)本周指出，這種差價反映了在上海進行股票交易的缺點，該公司放棄了將A股納入其全球指數的計劃。作為全球第五大股票市場，A股市場不允許交易者在一天之內買入並賣出同一只股票，並限制投資者只能使用一家經紀商。
但自去年11月以來，H股和A股之間越來越大的價差或許也在一定程度上反映出國內投資者對於中國經濟轉型的疑慮。多家經紀商跟蹤研究了被他們稱為“李克強指數”的指標，結果顯示，按照中國總理偏愛的三項指標——即社會用電量、鐵路貨運量和銀行新增中長期貸款規模——中國近期的經濟下行比整體數據所反映的更加嚴重。
值得指出的是，即便中國表面上繼續保持高於7%的經濟增長率，A股市場中也幾乎看不到任何生機。在上證綜指(Shanghai Composite)的945支成份股中，只有5支股票的價格處於其歷史高點上下5%的範圍內。在美國基準股指標普500(S&P 500)的成份股中，這個比例超過三分之一。
|
