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| 2013年，中國股市再度“熊冠全球”，A股投資者損失慘重。 |
中評社香港1月15日電／英國《金融時報》1月9日載文《2014年中國股市：夾縫中成長》，摘要如下：
2013年，中國股市再度“熊冠全球”，A股投資者損失慘重。展望新的一年，投資者依然疑慮重重。2014年頭幾個交易日表現糟糕，開局不利；在所謂的“改革元年”裡，改革能真實推進多少，投資者也心裡沒底。
整體而言，2014年中國股市在表面上將會延續2013年的弱勢格局。但若對去年的股市表現做一些深入解讀，會發現一些可喜的深層變化已在悄然發生。2014年，中國投資者群體或將變得更為成熟和理性。
幾大頑疾仍然困擾2013年中國股市
2013年，中國股市連續第四年跑輸全球股市，上證綜指全年累計下跌6.75%，全球排名倒數第三。
一般而言，一國經濟冷暖是決定其股市表現的主要因素。過去一年，推動全球經濟增長的核心動力逐步從新興國家轉向發達國家。發達國家股市不僅恢復至金融危機前的水平，甚至創出新高。美股三大指數（道瓊斯、納斯達克和標普500）分別累計上漲27%、38%、30%。英、法主要股指上漲均超過10%，而日經225指數更是受益於“安倍經濟學”，上漲55%。新興國家市場則呈現兩級分化——南非和印度表現耀眼，而巴西、俄羅斯與中國“難兄難弟”，巴西甚至全球倒數第一。
中國股市自創建以來，一直以與經濟基本面“脫鈎”著稱。中國經濟去年明顯降溫，但增速仍遠高於發達經濟體，股市表現卻差強人意，說明困擾它的幾大頑疾仍然沒有明顯改善。它們包括：上市公司的“圈錢”形象在投資者心中根深蒂固，企業質量不佳，導致市場信心嚴重不足；中國股市仍然過多受到政策影響，行政干預導致股市走勢“雜亂無章”；股市監管存在明顯缺陷，違法違規成本過低；股市制度性改革進展緩慢，如新股發行體制和定價機制改革等。
流動性趨緊是2014年中國股市的最大挑戰
對於2014年A股走勢，業內存在不小分歧。以海外投行為代表的樂觀派認為，三中全會啟動的改革將令中國經濟回歸中長期可持續的健康成長，金融體系風險將得到有效控制，股市表現有望改善。而以國內券商機構為代表的悲觀派認為，資金利率高企會打擊企業盈利能力，而結構轉型在短期內會衝擊一些傳統行業，因此會抑制股市表現。 |
