在業內人士看來，方大集團以非現金還債，再將溢價的資產注入到上市公司抵消了原大股東的欠款，在解決同業競爭的同時，方大系整體炭素資產實現了借殼上市。
2006年10月，海龍股份順勢推出了股權分置改革方案。按照股權分置改革轉增方案，海龍股份總股本由2億股增至4億股，其中方大集團持有的股份每10股轉增10股，流通股股東所持股份每10股轉增12.096股，其他非流通股股東所持股份不轉增。因此，流通股股東相當於獲得了10.48%的對價，而方大集團持股比例不變。此舉使得讓方大集團以外的非流通股股東承擔了流通股股東的對價。
在隨後的海龍股份債務重組的過程中，方大集團積極協調海龍股份各債權銀行，實施全部到期債務展期或轉貸計劃，貸款5年內不歸還本金，所欠利息分期歸還且不計算複息。同時，為了讓海龍股份盡快度過難關，方大集團利用關聯交易，短期內通過賒銷方式向海龍股份提供生產必須的原材料、動力及電修等輔助生產業務。此外，方大集團作出了在動力、電修等輔業資產被解除質押凍結後將注入海龍股份的具體承諾。
2006年年底，“蘭州海龍科技新材料科技股份有限公司”正式更名為“方大炭素新材料科技股份有限公司，次年1月29日，公司股票名稱由＊ST海龍變更為＊ST方大。2008年3月，＊ST方大“摘帽”後更名為方大碳素。
“南昌鋼鐵”股權轉讓頗受爭議
2009年，南昌鋼鐵改制的資本運作方式在業內也引發了不小的爭議，其股權轉讓受讓方條件的設定讓數家鋼企未戰先敗，方大集團也因此“脫穎而出”。
《董事會》雜誌2010年的文章稱，為完成國企改革，“江西國資委是立下了軍令狀的”。
根據該文章，時任江西省國資委主任在接受該雜誌採訪時表示，時任江西省委主要領導在2008年5月提出了“用兩年時間基本完成國有工業企業改革”的目標。
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