從本質上講,指標並沒有問題,但是中國的目標框架並沒有記憶。它讓過去的事情就這麼過去了。過去的“錯誤”,如不可持續的信貸增長率,只要當前這一年的指標完成了,就都被忘卻。
好消息是,有關中國GDP增幅指標的民意測驗已經開始出現變化。官方公布的2020年時GDP比2010年翻一番的目標中隱含著一個平均指標。這暗示著,年均增長率將為7.2%,雖然正式的政府文件中並未明確將此定為(平均的)增長目標。
幾個地區也開始放棄將GDP的漲幅作為衡量業績的標準。
對中國最有利的情況將是使GDP增長率由官方指標降級為預算和做計劃的工具,就像大多數其他國家做的那樣。雖然政府可以通過財政、貨幣和結構政策來影響活動的水平,但是政府無論如何都不應負責去實現一個具體的最低限度的增長率。
鑒於中國經歷了漫長專注的計劃經濟時代,這一切說起來或許要比做起來更容易。但是在信貸帶動增長的時代,除非政府採取一些大膽措施以擺脫僵化、不對稱的增長指標,否則中國的金融穩定就將繼續危如累卵。
(消息來源:《參考消息》) |