中評社北京4月10日電／2008年全球金融危機後，全球潛在經濟增速(trend growth)不斷下滑，時至今日也未恢復到危機前水平。中國GDP增速更是在2012年出現“斷崖式”下降，從前十年年均10%以上的增速驟降至8%。放眼未來，各方更是預計中國經濟增長將穩定在7%甚至5%~6%的更低水平。究竟是什麼造成了“斷崖式”下降？中國GDP增長在未來是否可能再度回到8%以上？
就上述問題，復旦大學經濟學院的新任院長、當今中國最具影響力的海派經濟學家張軍教授接受了《第一財經日報》的獨家專訪。在他看來，是外部衝擊(external shock)和巨額債務導致了中國經濟的斷崖式下降。而恰當的一攬子改革措施，包括債務處置，將激發新的增長潛力。“未來五年內中國GDP增長回到8%以上還是可能的。”張軍表示。
債務是GDP“斷崖式”下降的主因
第一財經日報：金融危機後，全球的潛在經濟增速持續下滑，且再也沒有回到危機前的水平。中國的情況也類似。是哪些因素造成了這一現象？
張軍：正常情況下，影響潛在經濟增速的結構性因素是隨著時間而改變的。如人口紅利，即工作人口占總人口比例，因為出生率隨收入上升而下降，且醫療進步也增加了人口壽命，此外，可供轉移到城市的農村勞動力人口下降，總體而言，人口紅利趨於下降或消失。還有一個結構性因素是城鄉勞動力要素流動，即生產要素從低生產率的農業部門向高生產率的非農業部門(尤其是製造業)流動，當然轉移機會和速度也隨時間遞減。此外，起初中國只需通過模仿發達國家便能迅速提高生產率，但隨著模仿空間逐步收窄，就需要創新，否則生產率增長就會停滯。因此，潛在生產率必然隨著時間推移而下降。
問題是，從2002年到2011年10年間，中國經濟GDP增長平均是10.02%，到了2012年以後，突然降到8%以下，現在只有7%多一點。這種“斷崖式”下降，被很多經濟學家理解為經濟轉型的一個必然結果。但變化每天都在發生，為何2012年後會出現“斷崖式”下降？從東亞經濟的發展歷程，尤其是“亞洲四小龍”以往的經濟增長軌跡可以看出，潛在增長率的回落應該是一個緩慢過程，原因可能還在於外部經濟衝擊或內部經濟政策的突然調整，否則僅僅人口紅利的逐步減退無法解釋上述情況。
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