在此間業界人士看來，市場規模已名列全球前茅的A股未獲MSCI新興市場指數接納，主要在於投資環境等制度因素，以及非流通股比例、信息披露品質、公司治理結構、匯率等因素。其中，對外開放程度不足成為重要障礙。
“作為全球規模最大、最活躍的新興證券市場，中國股市顯然不應在MSCI新興市場指數中‘缺席’。”凱石益正投資公司首席分析師仇彥英說。在他看來，滬港通機制開閘，以及QFII、RQFII規模不斷增長，令原本相對封閉的中國股市變得日益開放。這為A股進入MSCI新興市場指數增加了相當有分量的“籌碼”。
知名投行高盛也在近期發佈研報認為，四大因素有助於A股被納入MSCI新興市場指數，包括市場規模增加、外資進入A股渠道完善、滬港通優化，以及政府提供強大的政策支持。
高盛同時列舉了一些限制性的因素，如“深港通”尚未開通、滬港通存在額度限制、滬港通並未將所有投資者與A股連通，以及外資對A股上市公司覆蓋面較窄等。
基於上述因素，高盛預計今年MSCI新興市場指數納入A股的可能性為50%。“若此次未納入，而中國監管者繼續開放市場和外國投資者投資A股的渠道，則明年有條件納入A股的概率接近100%。”
在此之前，MSCI新興市場指數的中國權重主要由在香港市場上市的中國企業股票提供。MSCI亞太地區研究主管謝徵儐近期接受外媒採訪時表示，一旦A股股票也被納入MSCI，中國證券資產在這一指數體系中所佔比重將達到37.5%左右。
如果被納入MSCI新興市場指數，全球指數基金的被動配置將引領資金流向A股。有機構預測，這一規模可望高達約3000億美元，從而引發“有史以來最大規模的全球股市重新配置”。
事實上，增量資金並非中國股市期待加盟MSCI新興市場指數的最重要動機。海通期貨分析認為，A股加入全球公認的標準指數，將提升中國內地市場與世界市場的整合度，促使海外投資者增加對A股的關注度。而海外資本通過多種渠道入場，與本土投資者共擔風險，也有望對後者的信心形成有效提振。 |
