中評社香港2月23日電／幣的不斷貶值再次成為政府干預的誘因。去年，中國資本外流高達1萬億美元，這助長了人民幣承受的下行壓力，促使中國政府“燒掉”7000億美元外匯儲備並出台一系列行政措施來捍衛匯率。最近的外匯儲備大幅下降表明，中國政府正在輸掉這場鬥爭。
儘管對長期執著於管控人民幣價值的中國官員來說，資本外逃是一件令人頭疼的事，但它對其他人來說可能是個好消息。正如我們稍後解釋的那樣，它很可能意味著，中國新的五年規劃裡列出的嚴肅經濟改革，比如去監管化、減稅以及其他親市場政策，可能成為現實。
中國要想將增長模式從投資主導型轉變為消費驅動型，經濟改革非常關鍵。正如中國國家主席習近平所說的那樣，目標是在今後五年裡讓經濟以年均6.5%的速度增長。這一艱巨的目標不是一種建議，而是中國國家主席向下屬發出的指示。過去幾十年裡，設定並實現增長目標已成為中國五年規劃裡的一項政治傳統。如果以習近平為首的領導層未能實現目標，那將是中共歷史上首次未能實現增長目標。中國政府的權威嚴重依賴於經濟繁榮，它承受不起這種失敗。
然而，歷史和慣性卻對現狀——即仰仗大範圍信貸寬鬆和大規模公共投資的增長模式——起著支撐作用。過去幾十年裡創造了奇跡的舊增長模式，已成為中國政策制定者的“首選”操作指南。就在上個月，在達沃斯世界經濟論壇(World Economic Forum)上，習近平的高級顧問方星海堅守的仍是原先那套做法，承諾中國的貨幣和財政政策將繼續提供“適度的支持”。
但資本持續外逃充分表明，無論是信貸寬鬆還是公共投資，都不能為實現習近平的宏大增長目標提供必要的推動力。
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