黃氏3人所控股的聯泰集團是以股權投資為主業，除投資污水處理廠之外，還投資房地產開發、城市基礎設施建設、高速公路運營等各類公司。
公司在招股書中稱，公司的實控人為黃振達、黃婉茹、黃建勲三名自然人。三名實控人合計持有公司控股股東聯泰集團100%股權、間接持有公司93.02%的股份，公司實際控制人在本次發行後仍對公司的經營決策有著較大的影響力，對公司存在控制風險。
資產負債率高企
招股書顯示，與外資與國內大型水務集團相比，公司在資金實力上存在劣勢，2013年末、2014年末、2015年末公司合併口徑的資產負債率分別為62.53%、59.52%、61.69%。已經處於較高水平，限制了公司開拓新項目的能力。“融資渠道單一，資產負債率較高”也是聯泰環保在招股書中承認的不如同行業競爭對手之處。
據《投資者報》報道，2015年，聯泰環保的資產負債率達到61%，其資產負債率看著雖並不過分高，但聯泰環保主要資產是廠房與機器設備，這類固定資產占到其資產總量的95%。那麼，可以想到聯泰環保的流動負債的數額是流動資產的數倍，而其流動比率的數值——0.21便說明了這一點。流動比率就是流動資產與流動負債的比率，若小於1，就說明流動資產小於流動負債。而如此低的流動比率在污水處理行業中並不常見，其同行業可比上市公司的平均流動比率為1.3。
“錢緊”也反映在了聯泰環保募集資金需求中。聯泰環保此次計劃募集約3.65億元，除了用於各地污水廠項目建設外，當中還有1億元計劃用於補充流動資金。對於為何用1億元補充流動資金？聯泰環保在招股書中透露除了因污水處理項目投資大，回報周期長、物力、人力成本上升外，優化財務結構也是原因之一。看來，公司急於上市也與緩解資金壓力有很大關係。
招股書披露，公司募資項目由本公司或控股子公司負責具體項目的建設管理。在項目建設過程中，公司不能完全排除影響工程建設進度的事項發生，項目工程進度的拖延將可能影響公司經營效益。同時，在實際建設中遇到突發狀況也可能導致建設工程的實際支出超出工程概算情形，從而導致公司運營中的攤銷成本上升，公司募投項目存在因此未能實現預期盈利水平的風險。
市場區域縱深落後競爭對手
據《投資者報》報道，聯泰環保的污水處理廠主要採用BOT方式（政府授予企業特許經營權），其前三大客戶均為政府相關部門，所採用的盈利方式便是向客戶收取每噸8角至1元的污水處理費。聯泰環保的污水處理廠分布在汕頭、長沙、邵陽3個城市，在以上3地共運營4個污水處理項目，總污水處理能力為每天72萬噸。
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