到2010年底，全國已有約40%的污水處理廠採用BOT等引入社會資本的模式運營，這當中的佼佼者就是聯泰環保的競爭對手。聯泰環保的國內競爭對手當中，北京首創股份與北控水務的日均污水處理能力分別達到1300萬噸與2000萬噸，其體量都遠超過聯泰環保。
除此之外，一些業務橫跨幾大洲的國際水務公司，如法國威立雅水務、德國柏林水務也早已在華設廠。以上這些國內外大型污水處理集團在國內多個城市都設立了污水處理廠。對此，聯泰環保也在招股書中承認其污水處理項目全部集中在湖南與廣東兩省，與競爭對手相比區域縱深不夠。
招股書還顯示，公司目前運營、建設以及投資的污水處理項目均嚴格按照國家規定簽署特許經營協議。根據規定，特許經營期間，如果發生了不可抗力因素，或者公司發生擅自轉讓、出租特許經營權等嚴重影響到社會公共利益和安全以及法律法規禁止的其他行為時，當地有權部門有權提前終止相關協議，公司存在因發生上述情形而導致一夥的的特許經營權發生變動的風險。
關聯公司持續虧損
據《投資者報》報道，長期處於較“缺錢”狀態的聯泰環保已將長沙、邵陽、岳陽等地子公司的污水處理收費權質押，其中長沙聯泰還有2.5億元資金未償還。此外，其位於汕頭的龍珠水質淨化廠在2008年為獲得貸款也將27年的污水處理收費權質押，且到2015年年底該廠仍欠銀行1.43億元未償還。
聯泰環保的其他兄弟公司情況亦不容樂觀。聯泰環保的大股東聯泰集團還參股了房地產公司、高速公路運營公司、城市基礎設施建設公司等。除了聯泰環保外，聯泰集團還是15家公司的大股東，持股比例均超過50%。
這15家公司中，有8家公司2015年均虧損。當中，虧損額最高的是湖南永藍高速公路有限公司，其在2015年虧損1.2億元。另一廣東聯泰地產有限公司也虧損超過2400萬元。值得一提的是，聯泰環保的第二大股東、聯泰集團的全資子公司——聯泰投資2015年也虧損了5900萬元。
這些聯泰環保的關聯企業並非僅在去年虧損，聯泰環保2014年遞交的招股說明書顯示，湖南永藍高速與聯泰投資在2014年上半年也分別虧損1.6億元和1625萬元。聯泰環保兄弟公司的虧空是否會對其造成持續影響，因公司沒有任何解釋，目前尚未可知。
招股書顯示，公司還存在質量控制風險。若未來因進水水質嚴重超標且未能及時查清原因，或外部停電、突發電氣機械設備故障等，均可能會導致出水水質不符合項目合同約定的出水排放標準，從而將可能對公司經營產生重大不利影響。
（來源：中國經濟網） |
