中評社北京11月1日電／有業內分析人士認為，上市房企普遍採用高杠杆、高資金成本驅動的以債養債模式，致使部分房企資產負債率風險攀上新高
截至目前，滬深兩市（按照申銀萬國行業分類）136家上市房企2016年三季報已經披露完畢。據Wind資訊統計數據顯示，136家上市房企上半年負債合計超過4.6萬億元，同比增長幅度約達23.53%。
根據Wind資訊統計數據計算，2016年前三季度，136家上市房企的平均負債率為77.5%。
值得關注的是，在上述136家上市房企中，有34家資產負債率超過80%紅線，占比達25%。剔除預收賬款項後的資產負債率超過80%的則有18家，占比超過13%。
“這樣的平均負債率水平相對比較適中”，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》記者表示，不過，房地產行業普遍以高杠杆率運營，以債養債模式比較明顯，若接下來相關部門為了降低杠杆率，收緊融資渠道，房企資金壓力將增加。
逾四成房企負債超百億元
根據Wind資訊統計數據顯示，在136家上市房企中，超過百億元負債的房企總計為62家，其中，萬科、綠地、保利、華夏幸福（27.76，0.440，1.61%）5家上市房企負債均超過2000億元，分別為6123.96億元、5899.70億元、3267.73億元和2002.41億元。
從資產負債率的情況來看，不同企業的資金狀況良莠不齊。
《證券日報》記者根據Wind統計數據分析，以萬科、綠地和＊ST珠江為例，截至2016年9月底，萬科資產負債率為81.01%，比去年同期增加2.2個百分點，剔除預收款項後的資產負債率為67.62%，比去年同期增加3.3個百分點；綠地控股資產負債率為88.8%，比去年同期增加0.94個百分點，剔除預收款項後的資產負債率為84.94%，比去年同期增加0.5個百分點；＊ST珠江資產負債率為116.88%，比去年同期增加了8.6個百分點，剔除預收款項後的資產負債率為131.18%，同比增加了21.15個百分點。
不過，若全面呈現上市房企的債務狀況，《證券日報》記者根據Wind數據統計獲悉，截至2016年9月底，資產負債率大於80%的房企占25%，在70%－80%之間的房企占比為18%，60%－70%之間的占比為22%。
值得注意的是，部分上市房企負債率“攀上新高”。根據Wind統計數據統計顯示，截至2016年9月底，＊ST珠江資產負債率為116.88%，同比增加8.6個百分點；嘉凱城資產負債率為94.6%，同比增加9個百分點。
對此，有業內人士向記者表示，以往擴張激進、拿地成本較高且本身融資渠道狹窄的中小房企抗壓能力較弱，土地開發銷售節奏未能與市場高峰期同步，市場高點時沒有項目銷售款進賬，反倒要為拿地資金支付資金成本，因此負債較高。
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