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| 穩健的貨幣政策要鬆緊適度，既要防止貨幣條件過緊引發風險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續累積風險，其核心是服務好實體經濟。 |
中評社北京2月25日電／中央經濟工作會議提出，要繼續實施穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策立場沒有改變，“穩健”強調了貨幣政策應始終堅持穩中求進的總基調，面對複雜嚴峻的內外部環境，貨幣政策要鬆緊適度，增強前瞻性、靈活性、針對性，強化逆周期調節，同時把握好宏觀調控的度，保持貨幣條件與經濟平穩增長及物價穩定的要求相匹配，既不能多，也不能少。
銀行家雜誌發表中國人民銀行2018年第四季度貨幣政策執行報告文章表示，繼續實施穩健的貨幣政策，並不意味著貨幣條件維持不變，而是要根據形勢發展變化動態優化和逆周期調節，適度熨平經濟的周期波動，在上行期防止經濟過熱和通貨膨脹，在下行期對抗經濟衰退和通貨緊縮。從數量上看，M2 和社會融資規模增速應與名義 GDP 增速大體匹配；從價格上看，利率水平應符合保持經濟在潛在產出水平的要求。在總量適度的同時，還要適當運用結構性貨幣政策工具發揮定向滴灌功能，優化流動性的投向和結構，促進結構性調整和改革。實施穩健的貨幣政策要服務好打好三大攻堅戰、防範系統性金融風險的要求，為打贏防範化解重大風險攻堅戰營造適宜的貨幣環境，既要防止貨幣條件過緊引發風險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續累積風險。在開放宏觀格局下，貨幣政策保持穩健，還需要把握好內部均衡和外部均衡的平衡，協調好本外幣政策。當內部均衡和外部均衡產生矛盾，作為以內需為主的大國經濟體，應以內部均衡為主同時兼顧外部均衡，找到最優的平衡點。
文章稱，2018 年以來，面對錯綜複雜的內外部環境，中國人民銀行認真落實穩健的貨幣政策，前瞻性預調微調，強化逆周期調節，將服務實體經濟放在首位，加大金融對實體經濟尤其是小微企業和民營企業的支持力度。貨幣供應量、社會融資規模總體平穩增長，與名義 GDP 增速基本匹配，貨幣政策較好地把握了支持實體經濟和兼顧內外部均衡之間的平衡。2018 年末，M2 增速為 8.1%，與上年持平，社會融資規模增速為 9.8%。全年新增貸款 16.2 萬億元，同比多增 2.6 萬億元，普惠小微貸款大幅多增。金融風險防控成效顯現，宏觀杠杆率保持穩定。
文章指出，未來一段時期中國經濟保持平穩發展有不少有利條件。全球經濟總體仍延續復甦態勢，國內供給側結構性改革持續推進，經濟發展具有很大的潛力，韌性較強，宏觀政策效果正在逐步顯現。同時，中國經濟平穩運行也面臨一些挑戰。全球經濟增長勢頭有所減弱，國內經濟面臨下行壓力，內生增長動力有待進一步增強。貨幣政策有較大空間，但也面臨艱巨挑戰。
下一階段，要繼續堅持以供給側結構性改革為主線，推動經濟高質量發展。穩健的貨幣政策要鬆緊適度，既要防止貨幣條件過緊引發風險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續累積風險，其核心是服務好實體經濟。同時，要平衡好總量和結構之間的關係，創新貨幣政策工具，發揮“幾家抬”的政策合力，從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎。協調好本外幣政策，處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡。強化正向激勵機制，促進金融結構調整優化，提高金融結構的適應性，在服務經濟結構轉型升級的同時增強金融體系的韌性。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，守住不發生系統性金融風險的底線。在發揮穩健貨幣政策作用的同時，還要加強政策統籌協調，強化激勵相容機制。要繼續推進供給側結構性改革，補短板、穩預期，改善營商環境，提振企業家和市場信心，保持經濟平穩可持續增長。
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