“銀行在負債端接收到貨幣政策制定者的價格型調控信號之後，會優先將這種信號輸送到銀行間市場的同業券種、國債等。一些非銀行間市場交易的企業債或資產支持品種更多則是隨著預期和標的資產價格變化而變化，兩個市場互聯互通，有助於銀行將價格調控信號直接輸送到更加廣泛的市場邊界，從而提升貨幣政策執行的邊際效果。”唐建偉說。
央行最新數據顯示，截至2020年7月末，我國債券市場托管餘額達109.4萬億元，居世界第二。
東方金誠研究發展部分析師劉暮菡認為，逐漸統一的債券市場或進一步豐富市場參與主體，更好發揮服務實體經濟功能。債市相關中介機構競爭或加劇，證券、評級等機構的行業集中度或進一步提高。
劉暮菡表示，對投資者來說，債市基礎設施互聯互通，將減少交易、結算等方面的各項成本，提高交易、清算等環節的便利性，提高投資效率。對於債券發行人來說，融資成本或有所降低。競爭加劇或帶來債券發行成本的壓降，加之互聯互通提高了債券定價效率，預計發行人融資成本將會降低。
“後續將有更多企業通過債券融資來豐富其融資渠道，在互聯互通等各種政策紅利釋放下，綜合融資成本或進一步降低，債市將更好地發揮服務實體經濟的作用。”劉暮菡說。 |
