在此背景下，針對後續地產債券的表現，來自中金公司的最新債市調查顯示，選擇“政策方面仍會以‘穩’為主，近幾個月地產銷售和定金、按揭款都有比較明顯的增長，而且雖然債券和非標融資會收緊，但銷售仍然比較可觀，認為大部分房地產企業實質風險不大，可以考慮短久期下沉信用”的占比最高，為59%；但與此同時，也有31%的投資者選擇了“政策打壓下，今年全年房地產銷售面積大概率無法轉正，融資收緊會大幅擴大行業風險，短期內行業利差有走擴壓力，下半年低配地產債，除了短久期絕對龍頭外的地產全面回避”。
整體來看，現階段業界之於地產板塊的後續表現並未達成一致預期。相對樂觀的一方認為，在銷售持續改善的情況下，雖然地產企業的融資可能被動逐步收緊，可大部分房企實質風險有限，短期內仍可在地產債方面進行短久期的信用下沉操作。
而相對謹慎的一方則對融資政策收緊的消息釋出了擔憂情緒，認為除了絕對龍頭房企的短券以外，應全面回避該板塊券種。
違約個例值得借鑒
“房地產作為復甦最快的行業之一，今年迅速走出了新冠肺炎疫情的影響。我們認為，在政策面左手‘去泡沫’，右手‘穩投資’的背景下，2020年房企信用風險總體無虞。”東方金誠工商企業二部高級分析師謝瑞直言，“不過，謹慎能捕千秋蟬，當前投資者仍需警惕具有如下特征的房企——布局集中且單個項目占比較大的區域中小型房企；豪宅、商業地產、旅遊占比高的房企（融資政策邊際收緊叠加疫情推波助瀾下，回款更慢）；高杠杆擴張、無序併購風險高的房企，等等。”
不可否認，在信用風險依舊頻出的當下，保持謹慎應是上上之策。
來自中證鵬元評級研究發展部的統計數據顯示，2020年7月，共有17只債券發生違約（新增違約債券12只）；涉及12家發行主體，其中，有2家為首次違約。
就新增的違約發債主體來看，泰禾集團股份有限公司（以下簡稱“泰禾集團”）具有警戒意義。
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