此外，全面註冊制下多層次市場之間的銜接機制也有望更加順暢。在申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長看來，全面註冊制實施後，多層次資本市場間聯繫將更為緊密，滬深北市場的較高估值水平和高流動性將吸引更多新三板優質企業IPO或轉板，同時新三板市場也會為主板退市企業提供退出渠道。
法治建設實現新突破
旨在為全面註冊制保駕護航，細化責令回購制度安排等一批管長遠、管根本的制度機制相繼落地。同時，有關部門依法從嚴打擊證券發行、保薦承銷等過程中的違法行為，將合力強化監管執法和投資者保護。
開年以來，資本市場法治建設取得新突破——《欺詐發行上市股票責令回購實施辦法（試行）》於2月17日與其他全面實行股票發行註冊制制度規則一同發布，護航全面註冊制、加強投資者保護的信號意義不言而喻。
“責令發行人回購欺詐發行的股票是加強投資者保護和護航全面註冊制的重要措施。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，倘若投資者是在發行人造假欺詐前提下購買的股票，即使股票已發行上市，證監會也可以責令發行人、實際控制人、控股股東等以基準價格或投資者購入價格進行回購，從而保護投資者免受欺詐發行帶來的損失。
依法從嚴打擊各類證券期貨違法行為，持續鞏固“嚴”的監管氛圍、淨化市場生態將為全面實行股票發行註冊制創造良好市場環境。證監會日前通報的2022年案件辦理情況顯示，2022年全年辦理案件603件，其中重大案件136件，向公安機關移送涉嫌犯罪案件和通報線索123件，案件查實率達到90%。
證監會日前召開的2023年系統工作會議明確，今年將圍繞全面實行註冊制後的市場秩序和生態塑造，加強各條線監管力量統籌，提升監管效能，推動各類市場主體依法合規穩健經營，督促行業機構完善合規內控和激勵約束機制、加強從業人員管理，嚴厲打擊違法違規活動。 |
