數據顯示，2024年前11月貨物出口增速高於進口4.3個百分點，2025年是否會繼續保持這一走勢？筆者對2025年中國出口增長的預判尚存在一定的不確定性。不過，基於局面或許會和2024年相比出現倒掛，即出口增速慢於進口。這是因為出口易受兩大外部變量影響，首先是美國對華加征關稅的力度；其次，歐盟、加拿大、墨西哥、部分東盟成員、拉美、日本等其他經濟體是否會追隨美國對華採取貿易保護措施，也尚未可知。而進口受外部因素影響較小，主要取決於國內市場需求，預計2025年中國進口增長2%左右。
具體來看，兩大外部變量將如何影響中國2025年外貿出口？首先，在外貿形勢不明朗的情形下，2025年上半年，國內企業對美“搶出口”的現象仍有可能出現，下半年出口承壓則相對較重。
同時，在樂觀情形下，即美國對華僅加征10%左右的關稅，中國出口有望保持3%的增速。
在基準情形下，即美國對華加征20%左右的關稅，叠加少數發達國家追隨美國對華採取貿易保護措施，預計中國出口增速為1%。
在悲觀情形下，即美國對華加征高於20%的關稅，叠加更多國家追隨美國對華採取貿易保護措施，預計中國出口增速將負增長。
至於中央經濟工作會議提出要“穩住樓市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊”，又應該如何做？筆者從短期來看，金融政策仍將成為穩住樓市的發力方向。
結合2024年房地產市場走勢可以看到，“9.24”新政後，隨著金融支持力度不斷加大，房地產市場開始出現積極信號，包括開發貸餘額小幅增長，表外非銀融資餘額下降速度逐步放緩等。
城市加快“三大工程”建設 |
