|
| 葡萄牙不是歐洲債務危機中最後倒下的一張多米諾骨牌。債務風波將逐步在歐洲邊緣國家中爆發，進而開始影響歐洲核心國家。 |
中評社北京5月19日電(特約評論員 譚小芬)自金融危機爆發以來，葡萄牙經濟面臨嚴峻挑戰。當希臘和愛爾蘭相繼接受歐盟和IMF的救助後，金融市場的關注焦點轉向葡萄牙。2011年2月，葡萄牙雖成功拍賣了45億歐元國債，但風險溢價遠高於去年同期水平。3月31日，葡萄牙國家統計局表示，2010年財政預算赤字占GDP的比重為8.6%，高於此前預期的7.3%，增加了葡萄牙政府尋求緊急救助金的可能性。4月6日，葡萄牙向歐盟申請援助。5月5日歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織三方最終與葡萄牙就金融救助方案達成一致，同意在今後3年向葡萄牙提供總額為780億歐元的援助金，其中包括120億歐元用於支持該國銀行業，從而幫助其渡過主權債務危機。我們預計，葡萄牙可能很快會接受緊急救助計劃。
第一，葡萄牙短期債務融資需求增加。2011年葡萄牙到期債務額為284.54億歐元，其中4月、6月為債務到期高峰期，分別為46.77億、52.13億歐元。而且，葡萄牙對外國的依賴性較高，淨債務占GDP的200%左右，占出口的比例超過400%。4月份償還債務並不會有問題，但是6月份能否償還，市場感到擔憂。2011-2015年，葡萄牙到期的債務和利息合計1888億歐元，其融資能力將持續接受市場的考驗。
第二，葡萄牙宏觀經濟狀況不佳。2010年葡萄牙財政赤字占GDP的9.1%，是繼希臘、愛爾蘭和西班牙之後的歐元區第四高；公共債務占GDP的93%，其主權債務的80%由國外投資者持有，同時銀行對外界資本的依賴已經占到其總資產的40%。2010年葡萄牙失業率達到11.1%。由於出口產品缺乏競爭力，葡萄牙經常賬戶逆差居高不下，達到GDP的9.9%。居民負債水平偏高，私人債務占GDP高達239%，葡萄牙進入去杠桿化過程，影響國內需求。根據IMF的估計，葡萄牙經濟增長落後於歐元區，今明兩年經濟增長率分別為-1.5%和-0.5%，失業率分別高達11.9和12.4%，經常項目赤字占GDP的比例分別為8.7%和8.5%，這些數據都凸顯出葡萄牙的經濟前景不佳。 |
