美國的投資者如果同意這一論斷,就可以投資絕對回報基金份額,在國內外市場上有很多基本金屬實物支持的交易產品(ETPs),可以讓投資者獲得與PIMCO新產品相似的收益,承擔的風險也相當,但並不需要PIMCO基金相對高的管理費用,而且少了很多流動性風險。其實美國市場上有多種產品提供杠杆性做空美國國債市場,甚至是 100%的做空。下面,我們找出了三個可能的方案來做空美國政府債券市場:
ProShares20年以上國債(TBF)
這種流行的基金,總資產10億美元左右,允許投資者做空美國長期國債。 這種固定收益包含明顯的久期風險,到期時間較長,一般對利率變動表現出很強的敏感性。
iPath美國財政部10年期以下熊市基金(DTYS)
對於在收益率曲線中間部分尋求完全風險對衝的投資者,DTYS是目前可用的幾個投資品之一。該基金雖然交易不那麼頻繁,但其價值反向性更穩定。如果格羅斯預測的沒錯,投資該基金就會有顯著的收益。2011年至今,DTYS 的淨值上漲已達4%。
iPath美國財政部2年以下熊市基金(DTU)
對於低風險偏好的投資者,若想做空美國國債市場,DTU是一個選擇。 其回報潛力和波動性都比較低,2011年至今收益少於1%。
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